Newsletter | März 2026

27-03-2026

Der Irankrieg und die Folgen für die Währungsmärkte

Chart des Monats by Felix Herrmann

Der Euro hat bis dato kein sonderlich gutes Jahr aufs Parkett gelegt - zumindest, wenn man die Wertentwicklung von EUR/USD als Bemessungsgrundlage heranzieht. Wie es um den Zustand der Gemeinschaftswährung bestellt ist, lässt sich allerdings viel besser einordnen, wenn man die Performance seit Jahresbeginn gegen eine Vielzahl von Währungen betrachtet. Die unterschiedliche Entwicklung der Währungen gegenüber dem Euro seit Jahresbeginn lässt sich im Wesentlichen durch drei Faktoren erklären: Zinsdifferenzen, Rohstoffabhängigkeit und geopolitische bzw. strukturelle Risiken, wobei der Iran-Konflikt bei allen drei Aspekten einen entscheidenden Einfluss hatte.

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Newcomer Check:

"Osteuropa+" als strategische Alpha-Quelle abseits ausgetretener Index-Pfade

e-fundresearch.com: Lassen Sie uns kurz mit einem Elevator Pitch starten: Welche Idee und Motivation stecken hinter dem Konzept des Aramea Aurora Equity?

Lars Dollmann: Europas Wachstum entsteht zunehmend außerhalb der etablierten Kernmärkte und insbesondere in Zentral- und Osteuropa sowie angrenzenden Märkten. Dieses Wachstum war für Investoren bislang jedoch kaum gezielt investierbar. Genau hier setzen wir mit dem Aramea Aurora Equity an. "Osteuropa+", so nennen wir die Region inklusive ausgewählter angrenzender Wachstumsmärkte, vereint überdurchschnittliches Wirtschaftswachstum, vergleichsweise niedrige Staatsverschuldung etc...

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Sven Pfeil bleibt aufgrund steigender Staatsverschuldung vorsichtig: "Wir müssen nicht den Helden spielen"

Renditen von vier bis fünf Prozent bei Investment-Grade-Bonität, kurze Duration und klare Qualitätsfilter. Sven Pfeil erklärt, warum er mit dem Aramea Rendite Plus bewusst konservativ im Nachrangsegment agiert und weshalb Staatsanleihen ihren Status als sicherer Hafen zunehmend verlieren könnten.

Vier bis fünf Prozent Rendite bei rund drei Jahren Duration und einem durchschnittlichen Emittentenrating von A-. Für Sven Pfeil, Vorstand und Senior Portfoliomanager bei Aramea Asset Management, ist das aktuelle Chancen-Risiko-Profil von Nachranganleihen weiterhin attraktiv. Man müsse in diesem Umfeld "nicht den letzten Basispunkt verdienen", sagt er im Gespräch mit Fundview. "Da muss man nicht den Helden spielen."

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Was wird aus der Weltwirtschaft?

Experten diskutieren Zinsen, Inflation und Geldpolitik

Der internationale Währungsfonds hebt die globale Wachstumsprognose für 2026 an, trotz geopolitischer Spannungen und hoher Staatsverschuldung. Wie nachhaltig ist das Weltwirtschaftswachstum hinsichtlich dieser Spannungen wirklich? Experten diskutieren.

• Anhaltende Störung folgt auf unmittelbaren Schock | Alessia Berardi, Amundi Investment Institute
• Herausforderndes Umfeld, stagflationäre Risiken | Christian Schulz, Allianz Global Investors
• Optimismus solange der Ölpreis unter 100 US-Dollar bleibt | Carsten Klude, M.M. Warburg & CO
• Auch Staatsverschuldung bereitet Sorgen | Felix Herrmann, Aramea Asset Management AG
• Risiko von Schäden an kritischer Infrastruktur | Patrice Gautry, Union Bancaire Privée
• Die Kriegsdauer entscheidet | Axel D. Angermann, FERI
• Bemerkenswerte Anpassungsfähigkeit | Johannes Mayr, Eyb & Wallwitz
• Wachstum eher robust als gesichert | Eric Winograd, Alliance Bernstein
• Risiko einer globale Rezession | Florence Pisani, Candriam

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Die digitale Punica Invest Frühjahrs-Roadshow 2026

SAFE THE DATE: 21. April 2026

Trouble brewing if OpenAI can´t keep pace with $1tn commitments

The article argues that while massive investment into AI infrastructure is fuelling optimism, the sheer scale of spending - particularly around OpenAI - raises growing concerns about whether future returns and monetisation can justify it, exposing potential risks in the boarder AI investment cycle. Tom Dalrymple, Investment Analyst

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+++Quantentechnologie verstehen+++

Erfahren Sie in diesem Video, warum Quantentechnologie die nächste große Investmentchance darstellt.

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Die in diesem Material dargestellten Prognosen und Marktaussichten sind subjektive Einschätzungen und Annahmen des Fondsmanagements oder deren Vertreter. Diese können sich jederzeit und ohne vorherige Ankündigung ändern. Es kann keine Zusicherung gegeben werden, dass die Prognosen wie vorhergesagt eintreten werden.

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