Newsletter Juni

Sehr geehrte Damen und Herren,

die COVID19-Pandemie scheint in Europa ihren Höhepunkt überwunden zu haben, und das Leben in den Städten nähert sich in kleinen Schritten einer neuen “Normalität” an. Die Stimmung in den deutschen Unternehmen hellt sich dementsprechend deutlich auf. Der ifo Geschäftsklimaindex stieg im Juni auf 86,2 Punkte und verzeichnete den stärksten Anstieg in seiner Geschichte. Auch in der Eurozone hat sich die Stimmung verbessert: Der Einkaufsmanagerindex (PMI) stieg im Juni auf 47,5 und ist nicht mehr weit von seinem Vorkrisenniveau entfernt. Mit einer konjunkturellen Erholung ist nun voraussichtlich für das dritte Quartal zu rechnen.

Die EZB stockte ihr Anleihekaufprogramm “Pandemic Emergency Purchase Programme” (PEPP) von 750 Milliarden Euro auf 1,35 Billionen Euro auf. Das Programm soll mindestens bis Mitte 2021 laufen, die Erlöse aus fällig werdenden Anleihen sollen mindestens bis Ende 2022 reinvestiert werden.

Trotz der Corona-Pandemie und der Konjunkturflaute treiben die Anleger die Aktienkurse weiter in die Höhe.

Die Aktienmärkte konnten ihre Gewinne weiter ausbauen, insbesondere die Wallstreet  steuert dank der Tech-Aktien auf das beste Börsenquartal seit 22 Jahren zu. Die Verbraucherstimmung in den USA hellte sich unerwartet deutlich auf und kletterte auf 98,1 Punkte. Gleichzeitig werden die Zinsen aufgrund der Rekordstaatsschulden nahe der Null-Linie einzementiert.

Doch ist dieser Optimismus womöglich etwas übertrieben und werden die Folgen für die Bevölkerung und die Realwirtschaft einfach ausgeblendet? Die USA sind derzeit das Land der unbegrenzten Ausbreitung – aktuell werden dort so viele Corona-Neuinfektionen nachgewiesen wie noch nie und es ist keine Trendwende in Sicht.

In unserem nächsten Webinar am 21. Juli 2020 wird Fondsmanager Sven Pfeil erläutern, wo man im aktuellen Nullzinsumfeld noch nachhaltige Renditen erzielen kann.

Top-Thema

Mit Wandelanleihen durch alle Marktphasen

Wandelanleihen, also Anleihen die sich in Aktien umwandeln lassen, konnten im herausfordernden Umfeld der letzten Monate erneut zeigen, dass sie Schwankungen am Aktienmarkt sehr gut abfedern können. Dies liegt in erster Linie an der sogenannten Konvexität, die dazu führt, dass sich diese Papiere ein Stück weit automatisch dem jeweiligen Marktgeschehen anpassen. Bei fallenden Aktienkursen kommt eher der Rentencharakter dieser Papiere zum Tragen, während bei steigenden Kursen die Titel immer stärker mit der Aktienentwicklung mitlaufen. Dies ist abhängig vom sogenannten Delta der Papiere, welches angibt, wie sensibel sich eine Wandelanleihe gegenüber der jeweiligen Aktie verhält. Anders als bei einem gemischten Investment in Aktien und Anleihen übernehmen Wandelanleihen somit den „Timing-Aspekt“ – nicht nur in bewegten Marktphasen.

Zusätzlich zum Absicherungscharakter von Wandelanleihen sichern attraktive Übernahmeklauseln dem Anleger noch die Chance, bei einer Übernahme eine deutliche Outperformance gegenüber der zu Grunde liegenden Aktie zu erzielen.

Einer der erfolgreichsten Manager in diesem Segment ist Daniel Zimmer (Citywire AA-Rating), der mit seinem ARAMEA Balanced Convertible (WKN: A0M2JF) nun auch die Marke von € 100 Mio. AuM erreicht hat. Laut Citywire liegt die Strategie aktuell sowohl über 3 als auch über 5 Jahre auf Platz 1 der Vergleichsgruppe „Wandelanleihen Europa“ und dies bei gleichzeitig geringem maximalen Drawdown. Grund genug für  Lipper, den Fonds  in diesem Jahr mit den Fund Awards über 3 und 5 Jahre auszuzeichnen.

ARAMEA Balanced Convertible (WKN: A0M2JF)

ARAMEA Global Convertible (WKN: A14UWX)

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Termine

16. Juli 2020 um 09:00 Uhr

5. Stuttgarter Finanzplanertag

21. Juli 2020 um 10:00 Uhr

ARAMEA Rendite Plus – Nachhaltige Renditen im Nullzinsumfeld

Sven Pfeil (Vorstand & Senior Portfoliomanager – ARAMEA Asset Management)

Andreas Meyer (Portfoliomanager – ARAMEA Asset Management)

Produktupdates

Stand 06.07.2020