Fondsmanager Andreas Meyer über das Sommerloch am Anleihemarkt und Bewegung im ESG-Segment bei Banken.

Aramea Portfoliomanagement Andreas Meyer

Fondsmanager Andreas Meyer

Ein Sommerloch gibt es auch am Anleihemarkt. Das gilt sowohl für den Handel als auch für Neuemissionen. Und das, obwohl die Aktivität in der ersten Jahreshälfte ausgesprochen hoch war. ARAMEA Fondsmanager Andreas Meyer: “Das ist Saisonal bedingt. Die Handelsabteilungen sind im Urlaub, die Fondsmanager sind im Urlaub. Die Finanzabteilungen schauen genau, wie aktiv die Investoren sind. Und wenn die nicht da sind, macht es keinen Sinn, den Primärmarkt anzuzapfen. Deshalb haben die Unternehmen das vorgezogen und im Vorfeld durchgeführt”. Bei den Banken ist das Bild überall ähnlich: Rückstellungen haben die Bilanz verhagelt. “Während man als Aktionär nur wenig Spaß hatte, haben Sie am Anleihemarkt weiterhin tolle Opportunitäten”. Und auch beim Thema ESG tut sich etwas, wie aktuelle Beispiele belegen.

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Sehr geehrte Damen und Herren,

 

die COVID19-Pandemie scheint in Europa ihren Höhepunkt überwunden zu haben, und das Leben in den Städten nähert sich in kleinen Schritten einer neuen “Normalität” an. Die Stimmung in den deutschen Unternehmen hellt sich dementsprechend deutlich auf. Der ifo Geschäftsklimaindex stieg im Juni auf 86,2 Punkte und verzeichnete den stärksten Anstieg in seiner Geschichte. Auch in der Eurozone hat sich die Stimmung verbessert: Der Einkaufsmanagerindex (PMI) stieg im Juni auf 47,5 und ist nicht mehr weit von seinem Vorkrisenniveau entfernt. Mit einer konjunkturellen Erholung ist nun voraussichtlich für das dritte Quartal zu rechnen.

Die EZB stockte ihr Anleihekaufprogramm “Pandemic Emergency Purchase Programme” (PEPP) von 750 Milliarden Euro auf 1,35 Billionen Euro auf. Das Programm soll mindestens bis Mitte 2021 laufen, die Erlöse aus fällig werdenden Anleihen sollen mindestens bis Ende 2022 reinvestiert werden.

Trotz der Corona-Pandemie und der Konjunkturflaute treiben die Anleger die Aktienkurse weiter in die Höhe.

Die Aktienmärkte konnten ihre Gewinne weiter ausbauen, insbesondere die Wallstreet  steuert dank der Tech-Aktien auf das beste Börsenquartal seit 22 Jahren zu. Die Verbraucherstimmung in den USA hellte sich unerwartet deutlich auf und kletterte auf 98,1 Punkte. Gleichzeitig werden die Zinsen aufgrund der Rekordstaatsschulden nahe der Null-Linie einzementiert.

Doch ist dieser Optimismus womöglich etwas übertrieben und werden die Folgen für die Bevölkerung und die Realwirtschaft einfach ausgeblendet? Die USA sind derzeit das Land der unbegrenzten Ausbreitung – aktuell werden dort so viele Corona-Neuinfektionen nachgewiesen wie noch nie und es ist keine Trendwende in Sicht.

In unserem nächsten Webinar am 21. Juli 2020 wird Fondsmanager Sven Pfeil erläutern, wo man im aktuellen Nullzinsumfeld noch nachhaltige Renditen erzielen kann.

Anmeldung

Top-Thema

Mit Wandelanleihen durch alle Marktphasen

Wandelanleihen, also Anleihen die sich in Aktien umwandeln lassen, konnten im herausfordernden Umfeld der letzten Monate erneut zeigen, dass sie Schwankungen am Aktienmarkt sehr gut abfedern können. Dies liegt in erster Linie an der sogenannten Konvexität, die dazu führt, dass sich diese Papiere ein Stück weit automatisch dem jeweiligen Marktgeschehen anpassen. Bei fallenden Aktienkursen kommt eher der Rentencharakter dieser Papiere zum Tragen, während bei steigenden Kursen die Titel immer stärker mit der Aktienentwicklung mitlaufen. Dies ist abhängig vom sogenannten Delta der Papiere, welches angibt, wie sensibel sich eine Wandelanleihe gegenüber der jeweiligen Aktie verhält. Anders als bei einem gemischten Investment in Aktien und Anleihen übernehmen Wandelanleihen somit den „Timing-Aspekt“ – nicht nur in bewegten Marktphasen.

Zusätzlich zum Absicherungscharakter von Wandelanleihen sichern attraktive Übernahmeklauseln dem Anleger noch die Chance, bei einer Übernahme eine deutliche Outperformance gegenüber der zu Grunde liegenden Aktie zu erzielen.

Einer der erfolgreichsten Manager in diesem Segment ist Daniel Zimmer (Citywire AA-Rating), der mit seinem ARAMEA Balanced Convertible (WKN: A0M2JF) nun auch die Marke von € 100 Mio. AuM erreicht hat. Laut Citywire liegt die Strategie aktuell sowohl über 3 als auch über 5 Jahre auf Platz 1 der Vergleichsgruppe „Wandelanleihen Europa“ und dies bei gleichzeitig geringem maximalen Drawdown. Grund genug für  Lipper, den Fonds  in diesem Jahr mit den Fund Awards über 3 und 5 Jahre auszuzeichnen.

ARAMEA Balanced Convertible (WKN: A0M2JF)

ARAMEA Global Convertible (WKN: A14UWX)

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Termine

16. Juli 2020 um 09:00 Uhr

5. Stuttgarter Finanzplanertag

oder
Alternativer Text

21. Juli 2020 um 10:00 Uhr

ARAMEA Rendite Plus – Nachhaltige Renditen im Nullzinsumfeld

Sven Pfeil (Vorstand & Senior Portfoliomanager – ARAMEA Asset Management)

Andreas Meyer (Portfoliomanager – ARAMEA Asset Management)

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Produktupdates

Stand 06.07.2020

ARAMEA Rendite Plus

(WKN: A0NEKQ)

 

Performance

Juni: +2,06%

YTD: -2,60%

12 Monate: +3,05%

 

ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig

(WKN: A2DTL7)

 

Performance

Juni: +1,56%

YTD: -3,47%

12 Monate: +1,25%

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ARAMEA Balanced Convertible

(WKN: A0M2JF)

 

Performance

Juni: +1,51%

YTD: -1,99%

12 Monate: -0,25%

 

ARAMEA Global Convertible

(WKN: A14UWX)

 

Performance

Juni: +2,62%

YTD: +1,56%

12 Monate: +4,89%

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HANSArenten Spezial

(WKN: A2AQZV)

 

Performance

Juni: +0,58%

YTD: -3,15%

12 Monate: -0,16%

 

HANSAinternational

(WKN: 847908)

 

Performance

Juni: -0,14%

YTD: +2,76%

12 Monate: +4,65%

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HANSAgold USD

(WKN: A0NEKK)

 

Performance

Juni: +2,28%

YTD: +9,20%

12 Monate: +17,85%

 

HANSAgold EUR

(WKN: A0RHG7)

 

Performance

Juni: +2,20%

YTD: +8,25%

12 Monate: +14,76%

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HANSAwerte USD

(WKN: A0RHG5)

 

Performance

Juni: +2,17%

YTD: +9,25%

12 Monate: +28,09%

 

HANSAwerte EUR

(WKN: A1JDWK)

 

Performance

Juni: +1,99%

YTD: +7,33%

12 Monate: +23,77%

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Aufzeichnungen

 

16.06.2020

Edelmetalle – Sicherheit oder Renditequelle?

Nico Baumbach (SIGNAL IDUNA Asset Management)

 

17.06.2020

Aktienrallye – zu schnell, zu weit?

Ton Wijsman (AllianceBernstein)

Philipp van Hove (SIGNAL IDUNA Asset Management)

Lars Dollmann (ARAMEA Asset Management)

 

07.07.2020

HANSArenten Spezial – Nachranganleihen mit “WUMMS oder RUMMS”?

Andreas Dimopoulos (SIGNAL IDUNA Asset Management)

Sven Pfeil (ARAMEA Asset Management)

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Wir wünschen Ihnen einen guten Start in die Woche, bleiben Sie gesund!

Fondsmanager Andreas Meyer über Emissionen und Risikoappetit am Anleihemarkt.

Aramea Portfoliomanagement Andreas Meyer

Fondsmanager Andreas Meyer (ARAMEA Asset Management)

Corona macht sich auch am Anleihemarkt mit mehr Emissionen und mehr Risikoappetit bemerkbar. Fondsmanager Andreas Meyer: “Die Primärmarktaktivität, also dass sich Unternehmen neues Geld mit Anleihen beschaffen, hat sich gewandelt: wir sehen da unfassbar viel Aktivität. Im 1. Halbjahr haben wir schon 80 % von dem Volumen für europäische Anleihen gesehen, wie im gesamten letzten Jahr. Der Juni war sogar ein Rekordmonat”. Doch ist auch das Risiko gestiegen? Immerhin wurde vor Insolvenzen gewarnt. Und auch die normalerweise typische frühzeitige Kündigung von Hybridanleihen vor Ende der Laufzeit wurde in Frage gestellt. Was ist da zum Beispiel bei der Lufthansa zu erwarten? Und wie kommen inverse Zinskurven wie bei Total zustande?

Andreas Meyer von der ARAMEA Asset Management AG spricht in der aktuellen Ausgabe von €uro am Sonntag über turbulente Monate an den Märkten und attraktive Renditen bei Nachranganleihen.

Der ARAMEA Rendite Plus (WKN: A0NEKQ) und ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig (WKN: A2DTL7) halten derzeit Kupons von durchschnittlich ca. 4% und eine laufende Rendite (YTC) von über 9% p.a. Die Fonds streben auch dieses Jahr im September wieder eine Ausschüttung von ca. 3% p.a. an.

Die Aktienmärkte haben sich von den massiven Verlusten im März erholt und befinden sich in einem regelrechten “Rallye-Modus”, der von den weltweiten Hilfspaketen befeuert wird. Getrieben von den Sektoren Technologie und Healthcare nähern sich die Indizes weltweit dem Vorkrisenniveau an. Doch sind diese Entwicklungen womöglich übertrieben angesichts steigender Arbeitslosenzahlen, fallender Unternehmensgewinne und gestrichener Dividenden? Sehen wir weltweit neue Rekordstände oder erwartet uns ein schwieriges zweites Börsen-Halbjahr? Bei unserem “Aktiengipfel” am 17. Juni 2020 um 10:00 Uhr werden ausgesuchte Experten diese und weitere Fragen aus verschiedenen Blickwinkeln beantworten.

Es diskutieren für Sie: Ton Wijsman, Senior Portfoliomanager und Healthcare-Spezialist bei AllianceBernstein (AB), Philipp van Hove, Leiter Portfoliomanagement Aktien und Quant-Experte bei SIGNAL IDUNA Asset Management, und Lars Dollmann, Senior Portfoliomanager und international erfahrener Stockpicker bei ARAMEA Asset Management.

Moderiert wird unser Aktiengipfel in bewährter Manier vom ehemaligen n-tv-Moderator Andreas Franik, der dort sowohl in der Telebörse als auch bei „Märkte am Morgen“ zu sehen war. Er wird in eine kontroverse Diskussion mit den drei Aktien-Experten einsteigen, die den Markt mit unterschiedlichen Ansätzen betrachten.

Sehr gerne können Sie uns Ihre Fragen bereits im Vorfeld einreichen, damit diese Berücksichtigung in unserer Diskussion finden. Selbstverständlich besteht auch während des Webinars die Möglichkeit, Ihre Fragen an die Experten zu richten. Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme.

Anmeldung

Wandelanleihen, also Anleihen die sich in Aktien umwandeln lassen, konnten im herausfordernden Umfeld der letzten Wochen erneut beweisen, dass sie Schwankungen am Aktienmarkt sehr gut abfedern können. Dies liegt in erster Linie an der sogenannten Konvexität, die diese Papiere ein Stück weit automatisch dem jeweiligen Marktgeschehen anpassen. Bei fallenden Kursen kommt eher der Rentencharakter dieser Papiere zum Tragen, während bei steigenden Aktienkursen die Titel immer stärker mit der Aktienentwicklung mitlaufen. Dies ist abhängig vom sogenannten Delta der Papiere, welches angibt, wie sensibel sich eine Wandelanleihe gegenüber der jeweiligen Aktie verhält. Anders als bei einem gemischten Investment in Aktien und Anleihen entfällt somit der „Timing-Aspekt“ – nicht nur in bewegten Marktphasen.

Eines der erfolgreichsten Produkte in diesem Segment, der ARAMEA Balanced Convertible (WKN A0M2JF), hat nun die Marke von € 100 Mio. AuM erreicht. Laut Citywire liegt die Strategie aktuell sowohl über 3 als auch über 5 Jahre auf Platz 1 der Vergleichsgruppe „Wandelanleihen Europa“ und dies bei gleichzeitig geringen maximalen Drawdown. Grund genug für Lipper, den Fonds von Manager Daniel Zimmer dieses Jahr mit den Lipper Awards über 3 und 5 Jahre auszuzeichnen.

 

„Wir freuen uns sehr, dass uns so viele Kunden das Vertrauen schenken“, kommentiert Fondsmanager Zimmer die aktuellen Zuflüsse. „Natürlich werden wir alles versuchen, dies auch weiterhin zu rechtfertigen.“ Er sehe aktuell zahlreiche Chancen am Markt, da viele Papiere durch die jüngsten Kursrückgänge wieder im attraktiven Balanced-Bereich angekommen seien. „Durch die deutlichen Kursanstiege im Jahr 2019 waren viele Wandler unattraktiv geworden, da sie sich nur noch 1:1 mit der Aktie bewegt haben,“ erklärt Zimmer. Dies habe sich nun geändert, die Papiere seien wieder zunehmend konvex und damit besonders attraktiv und günstig bewertet. Zudem war die Aktivität am Primärmarkt mit rund $ 40 Mrd. bis Ende April ungebrochen und viele interessante Emittenten seien dazu gekommen. „Gerade, wenn Unsicherheit über die weitere Entwicklung herrscht und Anleger sich eher vorsichtig wieder in den Markt tasten möchten, können Wandelanleihen eine gute Ergänzung für das Depot sein“, ist sich Zimmer sicher.

In unserem Webinar am 26. Mai 2020 um 10:00 Uhr wird Daniel Zimmer konkret beleuchten, wieso Wandelanleihen im aktuellen Marktumfeld besonders attraktiv sind.

Aufzeichnung

„Wandelanleihen sind für ARAMEA – als einem der führenden Hybridkapital-Spezialisten in Deutschland – eine Kernkompetenz,“ kommentiert Markus Barth, Vorstandvorsitzender der ARAMEA Asset Management. „Im institutionellen Asset Management sind Wandler schon lange eine präferierte Anlageklasse, die – bedingt durch Solvency II – weiter an Attraktivität gewinnen sollte.“ So müssen Versicherungen auf der Suche nach Rendite bei den Eigenanlagen immer kreativer werden. Wandelanleihen sind im Vergleich zu Aktien dabei eigenkapitalschonender. Barth weiter: „Ich freue mich auch ganz persönlich für Daniel Zimmer, der gerade sein zehnjähriges Jubiläum bei ARAMEA gefeiert hat. Da ist das Erreichen der € 100 Mio. Marke sicherlich ein schönes Geschenk.“

Sie vereinigt die Produkt- und Servicestärke beider Häuser und bietet Investoren passende Investmentlösungen für die zunehmenden Herausforderungen am Kapitalmarkt.