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Sehr geehrte Damen und Herren,
kaum ein Thema wird derzeit so kontrovers diskutiert wie das Thema Inflation. Unstrittig ist dabei, dass wir in den kommenden Monaten weiter mit höheren Inflationszahlen zu rechnen haben. Hier wirken neben den Corona-Hilfen und Rohstoffpreisen vor allem Basiseffekte treibend. Aber ist dies nur ein Strohfeuer und die Raten gehen schnell wieder runter, oder gibt es nachhaltige Effekte, die dafür sorgen, dass die Inflation gekommen ist, um zu bleiben? Dieser Frage geht Felix Herrmann, CFA, Chefvolkswirt von ARAMEA Asset Management, in unserem TOP-Thema nach und wagt zudem einen Ausblick auf die zweite Jahreshälfte.
In unserer Rubrik Nachhaltigkeit möchten wir gemeinsam mit den Experten von ARAMEA Asset Management, Amundi Asset Management und AllianceBernstein ein wenig Licht ins Dunkel bringen, wie ein nachhaltiger Investmentprozess aufgebaut sein sollte, damit am Ende nicht nur ein Greenwashing steht. Moderiert wird das am 15.06.2021 um 10:30 Uhr stattfindende Webinar von Malte Dreher, dem Herausgeber des Private Banking Magazins & DAS INVESTMENT, der die drei vorgestellten Strategien kritisch auf den Prüfstand stellen wird.
„Trend oder Megatrend: Der Unterschied entscheidet über die Performance“, ist sich INVIOS Geschäftsführer Nikolas Kreuz sicher. Wer sich bei seiner Geldanlage immer nur von kurzfristigen Trends leiten lässt, wird langfristig nur mit viel Glück erfolgreich sein, da Trends oder Hypes oft nur von den Marketingabteilungen der Fondsindustrie ausgerufen werden. Was der erfahrene Fondsmanager noch zu diesem Thema zu sagen hat, lesen Sie in seinem Kommentar.
In seinem Marktkommentar zu Edelmetallen betrachtet Nico Baumbauch (Fondsmanager HANSAgold & HANSAwerte) die Unterschiede zwischen Edelmetallen und Krypto-Währungen und prüft Letztere auf ihre Eignung zur Diversifikation eines Portfolios. Ferner schaut er auf das Potential, welches sich aus der Energiewende gerade für Silber und Platin ergibt.
Unsere neue Rubrik „Chart des Monats“ beschäftigt sich heute mit der europäischen Berichtssaison für das erste Quartal 2021 bzw. mit den Analystenschätzungen für dieses. Warum die Schätzungen im historischen Vergleich einmalig daneben lagen und nun nach oben korrigiert werden, lesen Sie im Kommentar.
Beim “Trade des Monats“ von unserem Partner Corvus Advisory GmbH geht es dieses Mal um die gebeutelte Automobilindustrie. Fondsmanager Johannes Bühler, CFA erörtert, warum er einen Short-Put auf Michelin aktuell interessant findet.
Wir wünschen Ihnen viel Spaß bei der Lektüre
 Stephan Lipfert Managing Director
Link zum Kopieren: punica-invest.de/veranstaltungen/  Top-Thema Inflationssorgen unter dem Mikroskop  Link zum Kopieren: youtube.com/watch?v=EHIvuNHzpJ8 Das gute alte Inflationsgespenst ist nach einigen Jahren wieder aus der vielzitierten Kiste gestiegen. Ein zentraler Treiber sind die Corona-Hilfen, die in den vergangenen Monaten insbesondere von den Industrieländern beschlossen wurden. Diese fallen aktuell geplant viermal so hoch aus wie die Zahlungen infolge der Finanzkrise und dies obwohl der geschätzte volkswirtschaftliche Schaden lediglich ein Viertel des 2008-Desasters betragen sollte. Hinzu kommen zahlreiche Basiseffekte und massiv anziehende Rohstoffpreise, die Inflationsraten von über 4% im Spätsommer erwarten. ARAMEA-Chefvolkwirt Felix Herrmann hat sich das Thema in seinem Video etwas genauer angesehen und erörtert zudem seine Erwartungen für das zweite Halbjahr. Nur so viel vorweg: Während viele Marktteilnehmer aktuell davon ausgehen, dass die Inflation nur ein kurzes Gastspiel geben wird, geht der ARAMEA-Experte davon aus, dass die mittelfristigen Inflationsschätzungen eher zu niedrig liegen. Was dies für die Märkte bedeuten könnten, sehen Sie in diesem Video.
Sollte Herr Herrmann mit seiner Einschätzung richtig liegen und die Inflation länger und heftiger bleiben, als die aktuellen Konsensprognosen es erwarten, könnten folgende Fonds ggf. nützlich sein:
Nachhaltigkeit AAA Nachhaltigkeits-Gipfel mit ARAMEA, AllianceBernstein & Amundi  Kein Investment-Thema wird aktuell so intensiv diskutiert und beworben wie das der Nachhaltigkeit. Doch auch wenn alle Anbieter von Fondslösungen beteuern, dass ihr Investmentprozess der nachhaltigste ist, so schwirrt vielen Anlegern doch eher der Kopf vor lauter neuen Begriffen- zumal der Gesetzgeber noch einigen Interpretationsspielraum lässt. Artikel 6 ist out, Artikel 8 voll in – oder besser gleich Artikel 9? 5 Globen oder lieber 5 Sonnen – oder besser gleich ein grünes, blaues oder gelbes Siegel?
Wir wollen mit unserem AAA-Nachhaltigkeitsgipfel etwas Licht ins Dunkel bringen und haben hierzu drei Experten eingeladen, die nicht erst seit gestern ihre Portfolios nachhaltig ausgerichtet haben.
Jonas Fahnemann von Amundi Asset Management wird über den Auswahlprozess des KBI Global Sustainable Infrastructure Fund sprechen, der die zwei Zukunftsthemen Infrastruktur und Nachhaltigkeit kombiniert. Der Artikel 8 Fonds glänzt nicht nur mit einem MSCI ESG Rating von AA, 5 Sternen bei Morningstar sowie einer Dividendenrendite von aktuell ca. 3,5%, sondern hat sich das Ziel gesetzt, die Infrastruktur zu finanzieren, die zur Transformation der Wirtschaft notwendig ist.
Ton Wijsman von AllianceBernstein berichtet über den Klassiker AB Sustainable Global Thematic Portfolio, der weltweit auf der Suche nach Unternehmen ist, die dabei helfen, die UN Sustainable Development Goals zu erreichen. Die zuletzt mit dem DEUTSCHEN FONDSPREIS in der Kategorie „Sustainable Investments“ von FondsProfessionell ausgezeichnete Strategie möchte das Geld der Anleger dabei so anlegen, dass neben guten Finanzkennzahlen auch die sozialen Ergebnisse optimiert werden.
Sven Pfeil von ARAMEA Asset Management wird die strategische Ausrichtung und den Investmentprozess des ARAMEA Rendite Plus Nachhaltigkeit erläutern. Es handelt sich dabei um einen Rentenfonds, der sich im Konkurrenzvergleich die strengsten Nachhaltigkeitsfilter auferlegt hat. Dafür wurde er mit dem „Österreichischen Umweltzeichen“ ausgezeichnet. Darüber hinaus berücksichtigt er unter anderem auch die Kriterien der katholischen und evangelischen Kirche sowie die Kriterien des United Nations Global Compact.
Moderiert wird das am 15.06.2021 um 10:30 Uhr stattfindende Webinar von Malte Dreher, dem Herausgeber des Private Banking Magazins & DAS INVESTMENT, der die drei Strategien kritisch auf den Prüfstand stellen wird.
Für Rückfragen stehen wir Ihnen jederzeit gerne zur Verfügung und freuen uns auf Ihre Teilnahme! “Der schnelle Trend ist ein Irrweg” Kommentar von Nikolas Kreuz – INVIOS GmbH  Über Nikolas Kreuz: Trend oder Megatrend: Der Unterschied entscheidet über die Performance. Denn wer sich bei seiner Geldanlage immer nur von kurzfristigen Trends leiten lässt, wird langfristig nur mit viel Glück erfolgreich sein. „Trends oder Hypes werden oft von den Marketingabteilungen der Bankenindustrie ausgerufen, sind häufig irrelevant und dienen oft nur dem Produktverkauf“, sagt Nikolas Kreuz, Geschäftsführer der INVIOS GmbH. „Dagegen bietet das langfristige Investieren in Megatrends große Chancen.“
„Trends werden oft von den Bankberatern von nebenan ausgelöst, die ihren Kunden bestimmte Themen empfehlen”, sagt Kreuz. Dazu gehörten beispielsweise die vielzitierten Abkürzungen BRIC und TMT oder der Neue Markt. Gerade wenn Trends ein eingängiges Kürzel haben, ist Skepsis angesagt: „Je größer das Marketingschleifchen oder, anders gesagt, die sprichwörtliche Verpackung, desto weniger ist drin“, so Kreuz. Der langfristige Erfolg der Investoren mit solchen Trends ist begrenzt.
Auch heute werden kurzfristige Marketingtrends gespielt: „Kryptowährungen, Blockchain oder der Fonds des Monats X sind hier nur einige Beispiele.“ Die Argumente für diese Trends sind oft durchaus nachvollziehbar und tragfähig: „Natürlich ist die Blockchain eine Schlüsseltechnologie“, so Kreuz. „Aber es ist eben nur ein Subsegment des Megatrends Digitalisierung.“ Marktkommentar zu Edelmetallen  “Kurz nachgehakt…” der PUNICA Invest Manager Podcast 12.05.2021: Volkswirtschaft Felix Herrmann, CFA (Chefvolkswirt, ARAMEA Asset Management AG) Link zum Kopieren: youtube.com/watch?v=4v4O6PjZNLU  ____________________________________________ 23.04.2021: Internationale Renten Christian Bender (Leiter Renten International, SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH) Link zum Kopieren: youtube.com/watch?v=TYzp_38WGLI  Chart des Monats
“Irrtum zu ihren Gunsten” Felix Herrmann, CFA – ARAMEA Asset Management AG  Für Menschen, die mit Zahlen und Statistiken begeistert werden können, liefern Nach-Krisen-Phasen nicht selten spannendes Datenmaterial und somit hohes ökonomisches Entertainmentpotenzial. Epochale Wachstumseinbrüche, wie wir sie im vergangenen Jahr Corona bedingt erleben mussten, sind nämlich gleichzeitig stets Nährboden für ungewohnt starke Wachstumszahlen sobald sich die Lage normalisiert – Basiseffekten sei Dank.
Unterdessen lassen Krisen, wie jene, dir wir gerade durchleben, das Prognostizieren von Post-Krisen-Wachstumszahlen zur Fischerei in sehr trüben Wasser verkommen. Insbesondere dann, wenn die Krise quasi auf Knopfdruck beendet wird und sie ohnehin mit keiner jemals statistisch erfassten Krise vergleichbar ist. Die Konfidenzintervalle um Punktprognosen herum werden dann fast unweigerlich riesig groß und die Abweichungen der Prognosen von später realisierten Datenpunkten ebenfalls.
So erlebt im Rahmen der europäischen Berichtssaison für das erste Quartal 2021, die Stand 19. Mai gerade einmal halb beendet ist: Nachdem der Beginn der Pandemie im ersten Quartal des Jahres 2020 mehr als ein Drittel der Gewinne großer europäischer Unternehmen im Vorjahresvergleich ausradiert hatte, war die Hürde (oder besser: die Basis), die es im ersten Quartal dieses Jahres zu überspringen galt, ungewöhnlich niedrig. Aktienmarktanalysten waren dementsprechend optimistisch in Bezug auf die Gewinnzuwächse für das erste Quartal dieses Jahres. Im Januar rechnete die Zunft daher auch mit einem Gewinnwachstum der Unternehmen, die im Stoxx 600 gelistet sind, von mehr als 40% gegenüber dem Vorjahr – also mehr oder weniger einer Rückkehr auf das Vorkrisenniveau.
Trade des Monats CA Familienstrategie (WKN: A2QAYB): Short-Put auf Michelin Johannes Bühler, CFA – Corvus Advisory GmbH
Rückblick Short Put auf Nike: Der Short Put auf Nike aus dem Vormonat kam nicht zur Ausübung, da die Aktie bis zur Fälligkeit um 4,5% gestiegen ist. Die Prämie von 2,31 USD, welche einer Rendite von 24,6% p.a. gleichkommt, konnte somit vereinnahmt werden, ohne die Aktie eingebucht zu bekommen.
Der Automobilsektor befindet sich in einem sich strukturell stark verändernden Umfeld. Durch neue Rahmenbedingungen in den Bereichen Mobilität, Digitalisierung, autonomes Fahren und Elektrifizierung müssen Unternehmen ihre Produkte und Strukturen neu ordnen, um konkurrenzfähig zu bleiben. Das konjunkturelle Umfeld mit einem Nachfrageeinbruch im Jahr 2020, gefolgt von Engpässen in den Lieferketten 2021 prägen zudem das Tagesgeschäft. Dennoch entwickelte sich der europäische Automobilsektor 2020 positiv und wird in diesem Jahr mit einer Performance von 26,5% nur vom Bankensektor übertroffen.
Vor diesem Hintergrund in diesem Sektor ein Unternehmen mit einem gesunden und stabilen Geschäftsmodell zu identifizieren ist anspruchsvoll. Die französische Michelin ist nicht von diesen strukturellen Veränderungen betroffen. Das Kerngeschäft des vor 130 Jahren gegründeten Unternehmens ist nach wie vor die Produktion und Entwicklung von Reifen für Pkw, Lkw, Leicht-Lkw, Landmaschinen, aber auch Motorräder, Fahrräder und Flugzeuge. Als weltweit führender Reifenhersteller ist Michelin somit einerseits spezialisiert, andererseits aber in vielen Zielmärkten präsent. Darüber hinaus ist Michelin als Herausgeber von Reise-, Hotel- und Restaurantführern sowie Land- und Straßenkarten weltweit bekannt.
Bei einem Kursniveau von 121,50 EUR haben wir am 25.05.2021 eine Put-Position auf Michelin mit einem Ausübungspreis von 110 EUR und einer Laufzeit bis September geschrieben. Dabei konnte eine Prämie von 2,79 EUR bzw. 9% p.a. vereinnahmt werden.  Termine Bitte beachten Sie, dass der Internet Explorer und eine CITRIX-Umgebung NICHT für unser Konferenzsystem geeignet ist.
Nutzen Sie bitte einen der folgenden Browser: Google Chrome, Mozilla Firefox, Safari, Microsoft Edge. Gerne können Sie auch per Smartphone oder Tablet teilnehmen. 10. Juni 2021 um 10:30 Uhr Sag mir wo die Renditen sind – gerne! Rentengipfel mit ARAMEA, Invesco & Nordea
Sven Pfeil (Vorstand & Fondsmanager – ARAMEA Asset Management) Kilian Niemarkt (Investment Manager – Invesco Asset Management) Poul Callesen (Product Manager– Nordea Asset Management) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/rentengipfel10062021/register  ____________________________________________ 15. Juni 2021 um 10:30 Uhr AAA Nachhaltigkeits-Gipfel ARAMEA, AllianceBernstein & Amundi diskutieren ihre Strategien für die Welt von morgen
Ton Wijsman (Senior Portfoliomanager – AllianceBernstein) Jonas Fahnemann (Executive Director – Amundi Asset Management) Sven Pfeil (Vorstand & Fondsmanager – ARAMEA Asset Management) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/esg-gipfel15062021/register ____________________________________________ 24. Juni 2021 um 10:00 Uhr Wasserstoff – das flüssige Gold | GG Wasserstoff Fonds
Carmen Junker (Geschäftsführerin – Grünes Geld GmbH) Gerd Junker (Geschäftsführer – Grünes Geld GmbH) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/wasserstoff24062021/register  Produktupdates Stand 04.06.2021  ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________  ____________________________________________ ____________________________________________   GG Wasserstoff Fonds
Performance
Mai: -5,32% YTD: -4,68% Seit Auflage (12/2020): +0,29%  CA Familienstrategie Performance Mai: -0,44% YTD: +1,95% Seit Auflage (10/2020): +4,06% Aufzeichnungen 11.05.2021 Der Green Deal und die Edelmetalle Carsten Mumm, CFA (Privatbank DONNER & REUSCHEL) Nico Baumbach (SIGNAL IDUNA Asset Management) 02.06.2021 Nach der Digitalisierung ist vor…? – neue Megatrends für das 21. Jahrhundert Baki Irmak (The Digital Leaders Fund) Dirk Fischer (Patriarch Multi-Manager ) Daniel Zimmer (ARAMEA Asset Management) Stephan Lipfert stephan.lipfert@punica-invest.de 040/866488-120 Lutz Bode lutz.bode@punica-invest.de 040/866488-109 Herbert Dietz herbert.dietz@punica-invest.de 040/866488-123 Mirko Ranno mirko.ranno@punica-invest.de 040/866488-122
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