Auch ein Draghi macht noch keinen Sommer | Newsletter März
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Sehr geehrte Damen und Herren, das Thema Nachhaltigkeit rückt in der kommenden Woche weiter in den Vordergrund, wenn die Offenlegungsverordnung in Kraft tritt. Finanzmarktteilnehmer und Finanzberater werden damit stärker in die Pflicht genommen, Nachhaltigkeitsrisiken als verbindlichen Bestandteil der Investitionsentscheidung zu berücksichtigen. Hinzu kommen produktbezogene Offenlegungspflichten, die dabei helfen sollen, zukünftig verstärkt ESG-Faktoren einzubinden und auf Produktebene miteinander zu vergleichen. Grund genug uns in der heutigen Ausgabe des Newsletters mit zwei Themen zu befassen, die sowohl das „E“ als auch das „S“ in ESG ansprechen: Mit dem GG Wasserstoff (WKN: A2QDR6) hat der seit 2007 auf Nachhaltigkeit spezialisierte Vermögenverwalter Grünes Geld, den ersten Fonds aufgelegt, der ausschließlich in die Unternehmen der Wasserstoffindustrie investiert. Wir sprachen mit den beiden Gründern und Portfoliomanagern Carmen und Gerd Junker über ihre Philosophie, die Wasserstoffbranche und ihren Fonds. Zum Interview / Anmeldung Webinar 16.03.2021 Eher auf das „S“ setzt der proud@work (WKN: A2PRZX), der vor kurzem seinen ersten Geburtstag feiern konnte. Die von ARAMEA-Fondsmanager Lars Dollmann umgesetzte Strategie kauft Unternehmen, deren Mitarbeiter besonders stolz darauf sind, dort zu arbeiten. Daneben sind Fairness und Respekt gegenüber den Mitarbeitern sowie Teamgeist bei den Portfoliounternehmen besonders stark ausgeprägt. Zu einem Portrait geht es hier. In der Rubrik Marktkommentar steht heute die aktuelle Rentenmarktanalyse von Christian Bender (Teamleiter Renten International bei SIGNAL IDUNA Asset Management) im Fokus. Angesichts der gerade anziehenden Inflationserwartungen – mit zum Teil stark steigenden Zinsen in den USA sowie zahlreicher verteilter Vorschusslorbeeren in Form von Spread-Einengungen der Krisenbranchen – warnt der Experte vor einem Realitätscheck im zweiten Halbjahr. Auch mache ein Draghi noch keinen Sommer, weshalb die geringe Differenzierung der Renditen bei Staatsanleihen ungerechtfertigt sein könnte. Den ganzen Marktkommentar finden Sie hier. Zudem haben wir die Aufzeichnung der Diskussion von Carsten Mumm, CFA (Chefvolkswirt – Privatbank Donner & Reuschel) und Folker Hellmeyer (Chefvolkswirt – SOLVECON Invest) von unserer PUNICA-Roadshow am 9.2. angefügt, in der die beiden Experten einen positiven Blick nach vorne wagten. Frei nach Loriot stehen in unserem Webinar am 09. März 2021 um 10:30 Uhr mit ARAMEA-Vorstand Sven Pfeil 8,4 Mrd. Euro ante portas. Dies ist das Volumen, was laut einer Studie der ARAMEA-Experten, in diesem Jahr an Kündigungen im Nachrangbereich voraussichtlich zu erwarten ist. Wie sich dies auf das Management des ARAMEA Rendite Plus (WKN: A0NEKQ) und ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig (WKN: A2DTL7) auswirkt und wo er noch gute Chancen sieht, wird Herr Pfeil in seinem Beitrag aufzeigen. Vermögensverwaltende Strategien gibt es wie Sand am Meer. Drei, die aus der Masse herausstechen, wollen wir in unserem Webinar „Fondsboutiquen: Made in Germany“ am 24. März 2021 um 10:30 Uhr zu Wort kommen lassen. Andreas Franik wird Nikolas Kreuz (Geschäftsführer – INVIOS), Rafael Morón Zirfas (Geschäftsführer – Corvus Advisory) und Christian Buntrock (Portfoliomanager – SOLVECON Invest) nach ihren individuellen Strategien in Zeiten steigender Inflationserwartungen befragen. Neu ist unsere Rubrik „Trade des Monats“ in der wir besonders gute und manchmal auch besonders schlechte Ideen unserer Fondsmanager vorstellen möchten. Heute berichtet Johannes Bühler, CFA von Corvus Advisory warum er für die CA Familienstrategie (WKN: A2QAYB) einen Short-Put auf Coca-Cola interessant fand. Wir hoffen, dass für Sie relevante Themen dabei waren und sind dankbar für Ihr Feedback, welche Themen wir aufgreifen sollten. Wir freuen uns sehr auf ein hoffentlich baldiges Wiedersehen und wünschen Ihnen bis dahin alles Gute.
Top-Thema PUNICA Invest ist neuer Vertriebspartner von Grünes Geld beim GG Wasserstoff (A2QDR6)
Grüner Wasserstoff, das flüssige Gold, wie er manchmal genannt wird, ist der zentrale Hoffnungsträger für den Umbau der Welt in eine CO2-neutrale Gesellschaft. Das Marktpotential ist gewaltig und wird von einem renommierten US-Unternehmensberater auf USD 2,5 Billionen Dollar p.a. in 2050 geschätzt. Größter Hemmschuh gegenüber fossilen Brennstoffen sind aktuell die höheren Kosten. Doch dies wird sich mit der industriellen Skalierung, durch neue Technologien und günstiger verfügbare grüne Energie ändern. Diese glänzenden Aussichten haben den Aschaffenburger Vermögensverwalter Grünes Geld, der seit 2007 auf nachhaltige Anlagen spezialisiert ist, dazu bewogen, im Dezember letzten Jahren den weltweit ersten Fonds aufzulegen, der ausschließlich in Unternehmen der Wasserstoff-Branche investieren möchte. Der Fonds „GG Wasserstoff“ investiert aktiv weltweit entlang der gesamten Wertschöpfungskette des grünen Wasserstoffs.
„Wir beobachten die Titel bereits seit Jahren und waren schon lange in die einzelnen Aktien investiert,“ erläutert Carmen Junker, Co-Geschäftsführerin und Fondsmanagerin des GG Wasserstoff (WKN: A2QDR6). Da sei es ein kleiner Schritt gewesen, das erworbene Know-how in einem Sondervermögen zusammenzufassen. „Bei unseren Investments interessieren uns insbesondere auch Firmen, die erst künftig eine zentrale Rolle in der Wasserstoff-Industrie spielen werden“, ergänzt Gerd Junker, Co-Geschäftsführer von Grünes Geld und Fondsmanager. Als Beispiel nennt er den Automobilzulieferer ElringKlinger, der seit 10 Jahren an Brennstoffzellen forscht und nun von Airbus als Partner gewählt wurde, um bis 2035 klimaneutrale Flugzeuge zu entwickeln. Solche Unternehmen, die ihr Geld derzeit vorrangig noch woanders verdienen, würden häufig noch nicht als „Wasserstoff-Unternehmen“ wahrgenommen und böten daher noch Potential, so der Experte.
Um den Vertrieb des zukunftsträchtigen Fonds zu stärken, hat Grünes Geld eine Kooperation mit der PUNICA Invest geschlossen. „Wir sind sehr stolz darauf, dass uns Grünes Geld das Vertrauen schenkt“, kommentiert PUNICA-Geschäftsführer Stephan Lipfert. „Der GG Wasserstoff ergänzt unser Angebot auf der Aktienseite mit einer weiteren nachhaltigen Strategie und ist ein sehr schönes Satelliteninvestment für gut diversifizierte Portfolios.“ Besonders spannend sei dabei die klare Fokussierung der Strategie, die es Anlegern ermögliche, sehr gezielt Exposure in dieser Querschnittsbranche zu nehmen.
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“Wasserstoff: Der Energieträger der Zukunft” Interview mit Carmen & Gerd Junker, Geschäftsführer der Grünes Geld GmbH und Fondsmanager des GG Wasserstoff Fonds
Mit dem GG Wasserstoff (WKN A2QDR5 (Retail) | WKN A2QDR6 (Clean-Fee)) hat der Aschaffenburger Vermögensverwalter Grünes Geld den ersten Fonds initiiert, der global in die Unternehmen der Wasserstoff-Industrie investiert. Seit Anfang März arbeitet das seit 2007 auf nachhaltige Investitionen setzende Unternehmen beim Vertrieb des Sondervermögens mit der PUNICA Invest zusammen. Wir haben mit den beiden Gründern und Fondsmanagern Carmen und Gerd Junker über ihre Philosophie, die Wasserstoffbranche und ihren Fonds gesprochen. PUNICA Invest: Sehr geehrte Frau Junker, sehr geehrter Herr Junker herzlich willkommen. Wie ist es dazu gekommen, dass Sie den ersten Wasserstofffonds im letzten Jahr aufgelegt haben? Carmen Junker: Für uns sind nachhaltige Anlagen schon seit Gründung der Firma der zentrale Antrieb unserer Arbeit. Wir und unsere Kunden hatten schon immer den Anspruch, mit unseren Investitionen eine gerechte und ökologisch gesunde Welt zu fördern und dennoch wirtschaftlich rentabel anzulegen. Dass dies kein Widerspruch ist, belegen mittlerweile eine ganze Reihe von Studien. Für uns bedeutet dies konkret, dass wir ausschließlich Produkte anbieten, die Unternehmen und Projekte unterstützen, welche nachhaltig und sozialverträglich für kommende Generationen wirtschaften. Wenn man so vorgeht, kommt man früher oder später auch mit dem Thema grüner Wasserstoff in Verbindung. Zunächst haben wir nur in einzelne Unternehmen investiert und Know-how aufgebaut. Dank des Wachstums der letzten Jahre im verfügbaren Universum ist es nun aber auch möglich, ein gut diversifiziertes Portfolio in diesem Bereich aufzubauen. PUNICA Invest: Haben Sie sich nicht etwas zu viel Zeit mit der Entscheidung gelassen? Immerhin sind viele der Aktien in den letzten 1,5 Jahren stark gestiegen und es scheint sich teilweise schon eine Blasenbildung anzudeuten, wie wir es bei Solaraktien, den Tech-Werten oder gar Bitcoin auch gesehen haben bzw. sehen? Gerd Junker: Ohne grünen Wasserstoff wird es in den kommenden Jahren sehr schwer, wichtige Klimaziele einzuhalten. Neben der EU haben auch die neue US-Administration und China eindeutige Ziele für die Reduzierung der CO2-Emissionen bekannt gegeben. Gerade im industriellen Bereich wird es dabei ohne den grünen Wasserstoff kaum gehen. Neben der Stahlindustrie ist auch die Zementindustrie zu nennen, die sehr gut auf diese nachhaltige Energiequelle umsteigen könnte. Wir sehen daher die Entwicklung der Wasserstoffindustrie nicht als Sprint, sondern eher als Marathon an, der uns über viele Jahre begleiten wird. Auch wenn wir an den Märkten schon eine gewisse Vorwegnahme dieser Entwicklung sehen, liegt doch noch ein langer Weg vor uns. Die Korrekturen der letzten Tage haben etwas an Überhitzung rausgenommen. Wichtiger als die kurzfristigen Bewegungen sind aber die langfristigen Perspektiven. In einer aktuellen Studie kommt die Unternehmensberatung McKinsey in Zusammenarbeit mit dem Hydrogen Council zu dem Schluss, dass Wasserstoff schon ab 2030 in einigen Regionen in der Welt für 1,15 € pro Kilogramm hergestellt werden kann und damit konkurrenzfähig zu fossilen Brennstoffen sein wird. Bis 2050 sollen rund 30 Millionen neue Jobs in der Branche entstehen und ein jährliches Geschäftsvolumen von 2,5 Billionen USD generiert werden. Wasserstoff soll dann bis zu 20% des weltweiten Energiebedarfes decken können, was einer CO2-Einsparung von 6 Gigatonnen entspräche. Wer also heute in den Sektor investiert, sollte dies mit dem langfristigen Blickwinkel tun und sich nicht von kurzfristigen Kursbewegungen beeindrucken lassen. Timing ist bekanntermaßen immer sehr schwierig und wir alle kennen die Auswertungen, dass das größte Problem eigentlich ist, nicht investiert zu sein. Wer dennoch meint, dass der Sektor heiß gelaufen ist und eine nachhaltige Korrektur droht, der kann mit einem Sparplan einen Fuß in die Tür stellen und sich so sukzessive eine Positionierung in diesem Bereich aufbauen
Wieso Stolz bei der Arbeit?
Der proud@work classic (WKN: A2PRZX) Fonds investiert in Unternehmen, in denen die Mitarbeiter gerne arbeiten, stolz auf ihr Unternehmen sind und sich deswegen mehr für den Erfolg einsetzen. Das kann man alles recht genau messen: Wir arbeiten dazu mit dem internationalen Beratungsunternehmen Great Place to Work® zusammen, das mit Standorten in 57 Ländern große Unternehmen bei der Entwicklung einer hervorragenden Firmenkultur unterstützt und die Zufriedenheit der Mitarbeiter regelmäßig misst.
Worauf kommt es an?
Glaubwürdigkeit: Offene Kommunikation, kompetente Führung, integres Führungsverhalten. Respekt: Förderung und Anerkennung, Zusammenarbeit mit Mitarbeitern, Fürsorge und Balance. Fairness: Ausgewogene Vergütung, Neutralität bzw. keine Bevorzugung, Gerechtigkeit und keine Diskriminierung. Stolz: Auf die persönliche Tätigkeit, auf die Arbeit des Teams, auf die Leistung des Unternehmens. Teamgeist: Authentizität und Vertrautheit, freundliche Arbeitsatmosphäre, das Gefühl, an „einem Strang zu ziehen.“
Stolze Mitarbeiter – stolze Erfolge! Unsere Kurve hier zeigt, wie sich die Aktienkurse der Unternehmen entwickelt haben, die bei den Untersuchungen von Great Place to Work® vorne lagen.
Ihre stolzen Mitarbeiter haben also dazu beigetragen, diese Indizes hier zu schlagen. Bitte beachten: Die der Kurve zugrunde liegenden Aktien müssen nicht Teil des proud@work Fonds sein.
Ihre bisherige Wertentwicklung ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse des Fonds. Die rückblickende, jährliche Rendite der blauen GPTW-Kurve kommt durch eine Gleichgewichtung von börsennotierten Unternehmen zustande, welche zum jeweiligen Betrachtungszeitpunkt mindestens 3 Jahre Great Place to Work®-Auszeichnungen erhalten haben.
Die durchschnittlichen Aktienkurse der GPTW-Kurve haben sich von 1998 bis 2018 im Vergleich zum MSCI World Index wie im Diagramm entwickelt. Warnhinweis: Simulationen und Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung  Marktkommentar zu Renten
“Infektion oder Inflation” Link zum Kopieren: youtube.com/watch?v=9JObA_o2Vj4
Termine Bitte beachten Sie, dass der Internet Explorer NICHT für unser Konferenzsystem geeignet ist. Nutzen Sie bitte einen der folgenden Browser: Google Chrome, Mozilla Firefox, Safari, Microsoft Edge. Gerne können Sie auch per Smartphone oder Tablet teilnehmen. 09. März 2021 um 10:30 Uhr Sven Pfeil (Vorstand & Senior Portfoliomanager – ARAMEA Asset Management AG) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/nachranganleihen09032021/register
____________________________________________ 16. März 2021 um 10:30 Uhr
Carmen Junker (Geschäftsführerin – Grünes Geld GmbH) Gerd Junker (Geschäftsführer – Grünes Geld GmbH) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/wasserstoff16032021/register
____________________________________________ 24. März 2021 um 10:30 Uhr
Nikolas Kreuz (Geschäftsführer – INVIOS GmbH) Rafael Morón Zirfas (Geschäftsführer – Corvus Advisory GmbH) Christian Buntrock (Portfoliomanager – SOLVECON Invest GmbH) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/fondsboutiquen24032021/register
“Kurz nachgehakt…” der PUNICA Invest Manager Podcast 24.02.2021: Multi Asset / Neuro-Finance Nikolas Kreuz (Geschäftsführer & Fondsmanager, INVIOS GmbH) Link zum Kopieren: youtu.be/XslJWW9kOx0
____________________________________________ 05.02.2021: Multi Asset / Family Office Rafael Morón Zirfas (Geschäftsführer & Single Family Officer, Corvus Advisory GmbH) Link zum Kopieren: youtu.be/aE78o-pyPgM
Trade des Monats CA Familienstrategie (WKN: A2QAYB): Short-Put auf Coca-Cola Johannes Bühler, CFA – Corvus Advisory GmbH Die Lieblingsaktie von Warren Buffet kann bei überschaubaren Wachstumsperspektiven vor allem mit einem stabilen Geschäftsmodell und der wertvollsten Marke außerhalb des Technologiesektors glänzen. So wurde die Dividende 58 Jahre infolge erhöht, was das Rückschlagpotential der Aktie begrenzen sollte. Am 22.11.2020 haben wir bei einem Aktienkurs von 53 USD Put Optionen mit Basis 50 USD auf den 19.02.2021 geschrieben. Bei einer vereinnahmten Prämie von 1,32 USD lag das Renditepotential bei 2,6% bzw. 10,9% p.a. sofern die Aktie am Laufzeitende über 50 USD notiert. Nun hat das Unternehmen aus Atlanta mehr als Konkurrent PepsiCo unter den Corona bedingten Schließungen der Gastronomie gelitten, was sich auch im Aktienkurs niederschlug. Zudem war der gesamte Nahrungsmittelsektor zu Jahresbeginn unter Druck. Nach einem sehr schwachen Januar konnte sich die Aktie Ende Februar gerade so über die Ziellinie retten und schloss zum Optionsverfall bei 50,11 USD. Trotz einer Aktienperformance von -5,4% konnten wir das Renditepotential des Trades voll ausschöpfen. Bei einem Aktienkurs bei Fälligkeit unter 50 USD hätten wir „März-Calls“ mit Basis 50 USD geschrieben mit einem Renditepotential > 30% p.a.. Bei einer anschließenden Erholung über 50 USD hätte die Rendite des Trades somit sogar deutlich gesteigert werden können. Auf diese Weise lassen sich auf den ersten Blick langweilige Aktien „bewirtschaften“, solange das Unternehmen keine strukturellen Probleme aufweist, die zu einem ausgeprägten Abwärtstrend der Aktien führen.
Produktupdates Stand 04.03.2021
ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig Performance Februar: +0,24% YTD: +0,83% 12 Monate: +1,67% ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ APUS Capital Marathon Fonds Performance Februar: +2,53% YTD: +4,81% 12 Monate: +19,18%
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GG Wasserstoff Fonds Performance Februar: -13,90% YTD: +7,11% Seit Auflage (12/2020): +12,69%
Aufzeichnungen
09.02.2021 PUNICA Invest Roadshow: Volkswirtschaft Carsten Mumm, CFA (Privatbank DONNER & REUSCHEL) Folker Hellmeyer, (SOLVECON Invest)
PUNICA Invest Roadshow: Renten Christian Bender (SIGNAL IDUNA Asset Management) Sven Pfeil (ARAMEA Asset Management) Daniel Zimmer (ARAMEA Asset Management)
PUNICA Invest Roadshow: Aktien Jan Beckers (BIT Capital) Dr. Wolfram Eichner (APUS Capital) Bodo Orlowski (SIGNAL IDUNA Asset Management)
PUNICA Invest Roadshow: Alternative Anlagen Prof. Dr. Michael Becken (BECKEN Asset Management) Nico Baumbach (SIGNAL IDUNA Asset Management) Lars Dollmann (ARAMEA Asset Management)
Wir wünschen Ihnen ein erholsames Wochenende, bleiben Sie gesund!
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