“Teures Gas – mehr als nur heiße Luft” | Newsletter September
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Sehr geehrte Damen und Herren,
im August stieg die Teuerungsrate in Deutschland laut statistischem Bundesamt auf 3,9% und damit auf dem höchsten Wert im Jahresvergleich seit Dezember 1993. Einer der wesentlichen Treiber sind die stark gestiegenen Energiekosten und hier vor allem auch die Gaspreise. Grund genug für Felix Herrmann, CFA, Chefvolkswirt der ARAMEA Asset Management, sich in seiner Rubrik Chart des Monats einmal genauer damit auseinander zu setzen.
Ins gleiche Horn stößt auch Nico Baumbach von der SIGNAL IDUNA Asset Management in seinem Marktkommentar zu Edelmetallen „Inflation ist wieder ein Thema geworden“. ARAMEA Rendite Global Nachhaltig (WKN: A3CNGA/A3CNGB) heißt das neuste Baby vom Hamburger Assetmanager, das am 1.9. aufgelegt wurde. „Wir wollen mit der Strategie unser Spektrum erweitern und von jedweder Ineffizienz am Markt profitieren können – egal, wo auf dem Globus wir sie aufspüren“, sagt Sven Pfeil, Vorstand und Fondsmanager bei ARAMEA Asset Management.
In drei Wochen geht es los: Wir gehen mit sechs Boutiquenmanagern auf Roadshow. Wir würden uns sehr freuen wenn wir Sie persönlich oder digital begrüßen dürfen.
Ein wichtiger Hinweis zum Schluss: am 15.9. ist Ausschüttungstag beim ARAMEA Rendite Plus sowie dem ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig. Entsprechend wird sich der Fondspreis um 3% bzw. 2,3% reduzieren. Über eine Wiederanlage würden wir uns sehr freuen.
Wir wünschen Ihnen viel Spaß bei der Lektüre und ein schönes Wochenende
Link zum Kopieren: punica-invest.de/veranstaltungen/
Top-Thema PUNICA Invest & PartnerLOUNGE: Boutiquen-Roadshow
Sehr geehrte Damen und Herren,
nach langer Pause möchten wir es wieder wagen, Sie zu einer Präsenzroadshow einzuladen, bei der selbstverständlich alle jeweils gültigen Hygiene- und Schutzvorkehrungen an den einzelnen Standorten eingehalten werden.
Gemeinsam mit der PartnerLOUNGE ist es uns gelungen, sechs erfahrene Fondsmanager für diese Roadshow zu gewinnen, die in den verschiedensten Anlageklassen und mit den unterschiedlichsten Strategien erfolgreich arbeiten.
Ergänzt wird das Sextett von Felix Herrmann, CFA, Chefvolkswirt der ARAMEA Asset Management AG, der einen Ausblick auf das Jahresende und 2022 geben wird. Durch das Programm wird Volker Schilling, Vorstand der Greiff capital management AG führen.
Wir würden uns sehr freuen, Sie am 4.10. in Berlin, am 5.10. in Leipzig, am 7.10. in Frankfurt, am 8.10. in Düsseldorf, am 11.10. in Hannover, am 12.10. in Bremen, am 13.10. in München, am 14.10. in Nürnberg, am 15.10. in Stuttgart und am 20.10. in Hamburg begrüßen zu dürfen.
Die jeweils um 9 Uhr beginnende Veranstaltung ist beim FPSB Deutschland unter der Nummer 21-124 registriert und wird mit 5,0 CPD-Credits bewertet.
Wir freuen uns sehr, wenn wir Sie an einem der Standorte begrüßen dürfen. Die letzte Veranstaltung in Hamburg wird auch digital zu verfolgen sein, wenn Sie keine Präsenzteilnahme wünschen.
Wir freuen uns auf Ihre Teilnahme! Link zum Kopieren: punica-invest.de/roadshow-anmeldung
Chart des Monats
“Teures Gas – mehr als nur heiße Luft” Felix Herrmann, CFA – ARAMEA Asset Management AG
Der Anstieg der Gaspreise treibt immer verrücktere Blüten. Inzwischen ist europäisches Gas sogar teurer als die äquivalente Menge an Öl, sodass Transportschiffe, die den Rohstoff Gas über die Weltmeere schippern, verstärkt Öl anstelle von Teilen des geladenen Gases als Treibstoff nutzen.
Ursächlich für den Gaspreisanstieg ist ein ganzer Strauß an Gründen. Einer der gewichtigsten ist jedoch, dass die Lager in der EU für die aktuelle Jahreszeit nur äußert mau gefüllt sind und sich in Richtung Winter eine enorme Knappheit abzeichnet. Heute vor einem Jahr waren die Lager voll – derzeit liegt der Füllstand in Europa nur bei 60%. Es mangelte in den letzten Monaten schlicht an Angebot. Europa wird also bis zum Winter ordentlich nachkaufen müssen und wird dies wohl vor allem in Russland tun – schließlich wurde vor wenigen Stunden das letzte Rohr der umstrittenen Ostseepipeline Nordstream2 verschweißt. Das Gas wird wohl ab Oktober fließen können. Äußerst fraglich ist jedoch, ob sich hierdurch eine zeitnahe Preisreduzierung ergeben wird, da Gas derzeit weltweit sehr teuer ist und die Preise in der Regel gen Winter ansteigen.
Aus makroökonomischer Sicht bedeutet der hohe Gaspreis zunächst vor allem höhere Kosten für die Unternehmen, die diese, wenn möglich wiederum an ihre Kunden weiterreichen werden. All jene, die auf einen deutlichen Rückgang der Inflationsraten warten, werden sich also weiter gedulden müssen.
Nachhaltigkeit ARAMEA Asset Management lanciert neue hochflexible globale Rentenstrategie
Der “ARAMEA Rendite Global Nachhaltig” genannte Fonds (WKN: A3CNGA/A3CNGB) soll „unconstrained“ in die globalen Rentenmärkte investieren und somit erstmalig bei den ARAMEA-Publikumsfonds auch einen Fokus auf Schwellenländer richten. „Wir wollen damit unser Spektrum erweitern und von jedweder Ineffizienz am Markt profitieren können – egal, wo auf dem Globus wir sie aufspüren“, sagt Sven Pfeil, Vorstand und Fondsmanager bei ARAMEA. „Beispielsweise dürfen und werden wir in Anleihen investieren, die zwar kein offizielles Rating haben, aber dennoch – nach unserem hauseigenen Ratingprozess – von bonitätsstarken Emittenten begeben wurden.“ Diese Anleihen würden oft mit einem Discount handeln, der – bei späterem Erhalt eines Ratings – zu einer Kurssteigerung führt, so der Rentenexperte weiter. Über die Zeit ließen sich somit interessante Überrenditen vereinnahmen.
„Unser Haus besitzt eine jahrelange und nachgewiesene Expertise im Bereich Hybridanleihen, die wir in den vergangenen Monaten um Experten aus anderen Bereichen angereichert haben“, erörtert Markus Barth, Vorstandsvorsitzender bei ARAMEA, den Hintergrund der Auflage. So habe man sich nicht nur auf der makroökonomischen Seite, sondern auch im Bereich Asset Allocation, Währungen und Emerging Markets hochkarätige Spezialisten sichern können, die das Management der neuen Strategie unterstützen werden. „Bisher waren unsere neuen Manager vor allem für unsere Spezialfonds tätig, dies soll sich nun mit dem neuen Publikumsfonds ändern“, so Barth weiter.
In den Investmentprozess des ARAMEA Rendite Global Nachhaltig fließen sowohl Top-Down als auch Bottom-Up Ansätze ein. „Wir setzen in dem neuen Produkt ebenso wie bei unseren Klassikern auf Hybridanleihen (Wandel- und Nachranganleihen), reichern den Mix aber mit weiteren attraktiven Bausteinen an“, beschreibt Sven Pfeil den neuen Ansatz. Diese weiteren Bausteine könnten Staats- und Unternehmensanleihen aber auch Emerging Markets Anleihen sein. Dabei werde mit dem Fonds auch gewissermaßen ein Absolute-Return Ansatz verfolgt, der Anleihen mit deutlich negativer Rendite als unattraktiv ausschließt.
Dass auch bei der neuesten Strategie aus dem Hause ARAMEA auf Nachhaltigkeit geachtet wird (Artikel 8), ist kein Zufall, hat das Unternehmen doch nicht nur die PRI bereits vor Jahren unterzeichnet, sondern hält auch für seine anderen nachhaltigen Strategien FNG-Siegel und das Österreichische Umweltzeichen. „Nachhaltige Investments sind ein „Win-Win“ für die Umwelt, für Unternehmen und für Anleger“, ist sich ARAMEA-Volkswirt und –Stratege Felix Herrmann sicher. Nachhaltige Anleihen böten in der Anpassungsphase des Marktes an eine neue „ESG-Normalität“ zudem für Investoren die Chance für Überrenditen. „Ein „Green Bond“ eines supranationalen Emittenten mit Top-Rating, denominiert in chinesischer Währung, wäre ein typisches Investment, das bei attraktiver Bewertung ideal in das Anforderungsprofil des neuen Fonds passen könnte“, beschreibt der Volkswirt die Zielrichtung.
Anleger, die eine hochflexible internationale Rentenstrategie suchen, können seit dem 1. September 2021 sowohl in eine institutionelle (WKN: A3CNGA) als auch eine Retail-Tranche (WKN: A3CNGB) investieren.
Link zum Kopieren: youtube.com/watch?v=Clmj3F-G7KY
Trade des Monats
Short-Put auf LVMH Johannes Bühler, CFA – Corvus Advisory GmbH
LVMH ist weltweit führend im Luxusgütersegment und mit einer Marktkapitalisierung von über 300 Mrd. Euro das wertvollste börsennotierte Unternehmen in Europa. Mit bekannten Brands wie Louis Vuitton, Dior, Tiffany, Bulgari und Moet verfügen die Franzosen über das stärkste Markenportfolio im Segment. Zudem ist man über die Bereiche Kleidung, Schmuck, Spirituosen und Kosmetik breit aufgestellt und somit weniger krisenanfällig. Ohnehin ist das Luxusgütersegment per se nicht sehr konjunkturabhängig. Die Zahl der Millionäre wächst ebenso dynamisch wie die globale Vermögensschere auseinandergeht. Die demographische Entwicklung, u.a. die bis 2015 verfolgte Ein-Kind-Politik im wichtigsten Markt China, begünstigt die Konzentration der Vermögen sowie eine aufstrebende Mittelschicht, die ihren Wohlstand mitunter gerne nach außen trägt. So verwundert es nicht, dass die Corona-Pandemie den Aktienkurs des Luxusgüterkonzerns nur kurzfristig tangiert hat und das Unternehmen trotz lange geschlossener Geschäfte im Vorjahr heute deutlich wertvoller ist als vor der Pandemie. Ein nachhaltig hohes Wachstum, attraktive Margen sowie eine geringe Verschuldung stützen die Kursentwicklung auch fundamental. Jüngste Zeitungsberichte wonach vermögende Chinesen künftig höher besteuert werden könnten, haben zu einer Korrektur von ca. 14% geführt. Wir haben diese Kursschwäche genutzt, um eine Put-Position zu schreiben. Bei einem Kursniveau von 618 EUR haben wir am 19.08.2021 einen konservativen Put auf LVMH mit einem Ausübungspreis von 480 EUR und einer Laufzeit bis Dezember geschrieben. Dabei konnte eine Prämie von 9,04 EUR bzw. 5,7% p.a. vereinnahmt werden.
Marktkommentar zu Edelmetallen
“Inflation ist wieder ein Thema geworden” Nico Baumbach – SIGNAL IDUNA Asset Management
Termine Bitte beachten Sie, dass der Internet Explorer und eine CITRIX-Umgebung NICHT für unser Konferenzsystem geeignet ist. Nutzen Sie bitte einen der folgenden Browser: Google Chrome, Mozilla Firefox, Safari, Microsoft Edge. Gerne können Sie auch per Smartphone oder Tablet teilnehmen.
14. September 2021 um 10:30 Uhr Nachranganleihen – sprudelt sie auch 2022? Sven Pfeil (Vorstand & Fondsmanager – ARAMEA Asset Management AG) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/arp14092021/register
30. September 2021 um 10:30 Uhr Inflation ante portas? Der PUNICA Invest Rentengipfel Sven Pfeil (Vorstand & Fondsmanager – ARAMEA Asset Management AG) Daniel Zimmer (Fondsmanager – ARAMEA Asset Management AG) Felix Herrmann, CFA (Chefvolkswirt – ARAMEA Asset Management AG) Andreas Dimopoulos (Leiter Credit – SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH) Christian Bender (Leiter Renten International – SIGNAL IDUNA Asset Management GmbH) Link zum Kopieren: punicainvest.clickmeeting.com/rentengipfel30092021/register
Produktupdates Stand 09.09.2021
ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig Performance August: +0,28% YTD: +2,74% 12 Monate: +6,89% ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ ____________________________________________ APUS Capital Marathon Fonds Performance August: +5,97% YTD: +27,93% 12 Monate: +41,21%
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GG Wasserstoff Fonds Performance August: +1,48% YTD: -11,57% Seit Auflage (12/2020): -6,95%
CA Familienstrategie Performance August: +1,33 YTD: +5,37% Seit Auflage (10/2020): +7,55%
Aufzeichnungen 24.08.2021 Edelmetalle und Minen: Quo vadis? Nico Baumbach (SIGNAL IDUNA Asset Management) 09.09.2021 Wasserstoff – das flüssige Gold Carmen & Gerd Junker (Grünes Geld)
Stephan Lipfert stephan.lipfert@punica-invest.de 040/866488-120 Lutz Bode lutz.bode@punica-invest.de 040/866488-109 Herbert Dietz herbert.dietz@punica-invest.de 040/866488-123 Mirko Ranno mirko.ranno@punica-invest.de 040/866488-122
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