ein weiteres herausforderndes Jahr neigt sich langsam dem Ende zu – die Adventszeit stimmt uns ein auf die bevorstehenden Weihnachtstage.
Die Vorweihnachtszeit ist auch im Geschäftsleben eine wichtige Zeit: Weihnachtskarten und Geschenke werden verschickt, um sich bei Kunden und Geschäftspartnern zu bedanken. Dankbar blicken auch wir von der PUNICA Invest GmbH auf unser erfolgreiches zweites Geschäftsjahr zurück, das auf der vertrauensvollen Zusammenarbeit mit Ihnen gründet. Dafür danken wir Ihnen herzlich.
Für viele Teile der Gesellschaft, die es auch in normalen Zeiten nicht immer einfach haben, war dieses Jahr nochmals speziell herausfordernd.
Wir haben uns deshalb entschieden, anstelle von Weihnachtsgeschenken und -karten 10.000 € zu spenden.
Getreu unserem Logo, dem Granatapfel mit seinen verschiedenen Kammern und Kernen, möchten auch wir mit der Spendensumme nicht nur eine Organisation berücksichtigen, sondern eine Vielfalt von lokalen Projekten unterstützen, mit denen unsere Mitarbeiter teilweise schon seit Jahren zusammenarbeiten.
Eine kurze Information zu den von uns ausgewählten 5 Organisationen finden Sie unten.
Jedes Projekt erhält eineSockelspende von 500 €. Die übrigen 7.500€ werden prozentual gemäß Ihrer Abstimmung auf die Organisationen verteilt. Geben Sie Ihre Stimme dem Projekt, das Ihnen selber am meisten am Herzen liegt.
Wir sind gespannt auf Ihren Favoriten – Sie hören kurz vor Weihnachten nochmals von uns, wenn wir das Abstimmungsresultat bekanntgeben. Herzlichen Dank für Ihre Teilnahme.
Deshalb wünschen wir Ihnen jetzt erst einmal eine besinnliche Adventszeit – bleiben Sie gesund.
Felix Herrmann, CFA – Chefvolkswirt, ARAMEA Asset Management AG
Über zögerliche, diskussionsfreudige, pragmatische und expansive Notenbanken. “Die Notenbanken haben ihre Strategie geändert. Das ist auf dem Markt noch immer nicht so richtig angekommen.” Die Fed startet das Tapering. Ein erster Schritt aus dem Krisenmodus. “Richtige Entscheidung im aktuellen Marktumfeld”, sagt Aramea-Chefvolkswirt Felix Herrmann, “Vollbeschäftigung und Preisniveaustabilität, an beide Fronten konnten zuletzt grüne Haken gesetzt werden.” Die US-Notenbank habe aus den Erfahrungen von 2013 gelernt. Der Markt schwimme aktuell auf einer Unternehmensgewinnwelle – “zumindest was die Aktienmärkte angeht”. Streitthema Inflation: “Ich gehe davon aus, dass uns die Inflation auf einem höheren Niveau noch längere Zeit erhalten bleibt. 2022 wird es aber zunächst einen moderaten Rücksetzer geben. Die EZB muss ihr PEPP erst einmal abwickeln.” Herrmann erwarte eine ernsthafte Diskussion über Zinsanhebungen erst 2023. “Man muss sich gut überlegen, ob es Sinn ergibt, die Leitzinsen anzuheben und so vielleicht die Wirtschaft abzuwürgen.”
https://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svg00Mirko Rannohttps://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svgMirko Ranno2021-11-16 15:57:242021-11-16 15:58:12Felix Herrmann, CFA im Börsenradio-Interview: “Notenbankpolitik wird straffer, bleibt aber expansiv” – Zinsanhebung in der Eurozone 2023?
während die UN-Klimakonferenz in Glasgow (COP26) noch in vollem Gange ist und deutlich wird, dass es noch immer sehr divergierende Positionen gibt, schafft die US-Notenbank derweil Tatsachen. Auf der anderen Seite des Atlantiks kündigte sie eine Reduktion ihres QE-Programms um $15 Mrd. pro Monat an und steuert somit einen geldpolitischen Richtungswechsel an.
Auch wenn die EZB von so einem Schritt weit entfernt erscheint, preist der Markt hierzulande aktuell eine erste Zinserhöhung in 2022. Warum dies eine Übertreibung sein könnte, lesen Sie in unserer Rubrik Chart des Monats.
Im unserem quartalsweisen Marktbericht „Q“ finden Sie zudem die aktuellen Einschätzung von ARAMEA-Chefvolkswirt Felix Herrmann, CFA zu diesen und anderen Themen und auch Christian Bender von der SIGNAL IDUNA Asset Management nimmt sich in seinem Rentenmarktausblick diesem Thema an.
In unserer Rubrik Nachhaltigkeit möchten wir Sie zu unserem anstehenden PUNICA Invest ESG-Gipfel einladen. Am 23.11.2021 um 10:30 Uhr sprechen wir über Wass(E)rstoff, Klein(S)tkredite & En(G)agements. Hierfür haben wir uns mit Edda Schröder (Invest in Visions), Carmen Junker (Grünes Geld) & Dr. Kristina Bambach, CFA (Eyb & Wallwitz) drei ESG-Expertinnen eingeladen.
Link zum Kopieren: punica-invest.de/veranstaltungen/
Top-Thema
PUNICA Invest und Ehrke & Lübberstedt kooperieren beim Vertrieb des ELM GLOBAL TICO
Die Lübecker Investmentboutique Ehrke & Lübberstedt nutzt künftig die Dienstleistungen der Spezialisten von PUNICA Invest beim Vertrieb des ELM Global Tico (WKN A2PF00 / A2PF01). Der Fonds investiert in Unternehmen, die ein einzigartiges Geschäftsmodell mit starken Wettbewerbsvorteilen haben, solide Bilanzen vorweisen und von einem Markt mit strukturellem Wachstum profitieren. Fondsmanager Daniel Kröger (CIIA), der seine Sporen zuvor bei der Frankfurter Fondsboutique ACATIS als Head of Portfoliomanagement verdiente, sucht für das Portfolio Aktien aus, die aufgrund ihres Geschäftsmodells Gestalter des digitalen Wandels sind und in Zukunft von überdurchschnittlich steigenden Gewinnen profitieren werden. Auch Unternehmen, die durch Digitalisierung erhebliche Effizienten heben können, sind für den Manager von Interesse.
„Jedes Unternehmen und jeder Sektor unterliegt seit Erfindung des Computers durch Konrad Suse in den späten 1930er Jahren der Digitalisierung“, ist sich Diplom-Informatiker Kröger sicher. Lediglich die Geschwindigkeit der radikalen und inkrementellen Innovationen nehme dabei zu. „Die Unternehmen, die diese Technologie entwickeln, sind in der Lage, auch unter stagnierenden wirtschaftlichen Bedingungen weiter zu wachsen“, fasst der Manager seine Anlagestrategie zusammen. Zur Beschaffung von Informationen für die Beurteilung, welche Technologien in welchen Branchen zur Disruption führen können, ist Kröger dabei kein Weg zu weit. So verbringt er über 100 Tage im Jahr bei einschlägigen Unternehmen, auf Messen und anderen Großveranstaltungen, auf denen neue Technologien präsentiert werden. Dass er als Fondsmanager unter den ganzen „Tekkies“ eher ein Exot ist, nimmt er dabei gerne in Kauf. „Als Informatiker falle ich bei den Zielunternehmen gar nicht weiter auf,“ ist sich der Experte sicher.
Wir schreiben den 1. Januar 2021. Das Jahr 2020 ist Geschichte, Donald Trump zwar abgewählt, aber offiziell noch im Amt und Deutschland befindet sich inmitten des zweiten Lockdowns. Die Wirtschaft liegt am Boden, die Inflation in der Eurozone notiert bei -0,3 Prozent und niemand, wirklich niemand rechnet damit, dass die EZB in den nächsten Jahren auch nur in die Nähe von Diskussionen über höhere Leitzinsen kommen könnte. Wenn überhaupt, preist der Markt weitere Zinssenkungen.
Heute, ziemlich genau zehn Monate später ist die Welt eine komplett andere. Man kann mit Fug und Recht von einer 180-Grad-Wende sprechen, denn Anfang November 2021 ist die Inflation rund um den Globus so hoch wie seit sehr langer Zeit nicht mehr und die Anleger rechnen tatsächlich mit einer ersten Zinsanhebung seitens der EZB bereits im kommenden (!) Sommer.
Okay: Die Inflation ist hoch und sie wird aufgrund der Angebotsknappheiten wohl auch mindestens bis weit ins Jahr 2022 hoch bleiben. Und ja! Die Wahrscheinlichkeit von Zweitrundeneffekten auf den Arbeitsmärkten, die zu einer nahhaltig höheren Inflation führen könnten, ist deutlich erhöht. Es stimmt auch, dass mittel- bis langfristig Effekte bzw. Trends wie die Demographie, die Energiewende oder aber auch die Neuausrichtung der Globalisierung für eine Rückkehr von Inflationsraten sprechen, die diesen Namen verdienen.
Der PUNICA Invest ESG-Gipfel am 23.11.2021 um 10:30 Uhr
Das Thema Nachhaltigkeit ist gekommen um zu bleiben – und elektrisiert die Anleger:innen und vor allem die Fondsanbieter:innen. Dabei mehren sich die Stimmen, dass vieles, was zunächst nachhaltig aussieht, bei genauerem Hinsehen einfach nur dünn „grün“ angemalt wurde. Grund genug für uns, mit drei Fondsmanagerinnen zu diskutieren, die schon seit Gründung ihrer Unternehmen Nachhaltigkeit in den Fokus gestellt und diese Leidenschaft nicht erst vor 24 Monaten für sich entdeckt haben.
Moderiert wird der PUNICA Invest ESG-Gipfel, der am 23.11.2021 um 10:30 Uhr stattfindet, in bewährter Manier von Andreas Franik.
Edda Schröder von Invest in Visions wird erörtern, wie sie es in 10 Jahren geschafft hat, Mikrofinanz als Assetklasse in Deutschland zu etablieren. Die Fondsmanagerin, die mit ihrem Fonds aktuell mehr als eine halbe Millionen Menschen bei der Verwirklichung ihrer Ziele finanziell unterstützt, wird zudem berichten, welche neuen Ziele sie und ihre 25 Mitarbeiter:innen mit ihrem neuen Fonds, dem „IIV Sustainable SME Debt Fund EM – Finance for Future“ verfolgen.
Carmen Junker ist Gründerin von Grünes Geld – einer Firma, die seit 2007 ausschließlich nachhaltig anlegt. Sie wird erklären, warum wir beim Thema Wasserstoff noch in den Kinderschuhen stecken und welche Teilbereiche nach der jüngsten Korrektur besonders spannend aussehen. Zudem wird sie darauf eingehen, welche Titel sich in dem von ihr gemanagten Fonds GG Wasserstoff aktuell auf der Favoritenliste befinden.
Dr. Kristina Bambach, CFA, Leiterin des Nachhaltigkeitsbereichs bei Eyb & Wallwitz und zuständig für die ESG-Integration beim Top-Seller Phaidros Funds Balanced, wird darlegen, warum das Unternehmen bereits 2012 die PRI unterzeichnet hat. Sie wird auch erörtern, wie sich die kontinuierlich verschärfenden ESG-Kriterien in den Investmentprozess integrieren lassen, welche Rolle hierbei das Engagement spielt und was für die kommenden Jahre bei Eyb & Wallwitz noch für nachhaltigkeitsbezogene Veränderungen anstehen.
Rückblick Short Put auf Delta: Im September haben wir einen kurzlaufenden Put auf Delta geschrieben. Dieser ist aufgrund der positiven Wertentwicklung der Aktie wertlos verfallen, so dass wir 0,48 USD bzw. eine Rendite von ca. 15% p.a. vereinnahmen konnten.
Die Energiewende muss und wird kommen. Der Ausstieg der fossilen Energiegewinnung hin zu erneuerbaren Energien ist dabei eine globale Herausforderung. Ob man sich dieser Tage im Rahmen der UN-Klimakonferenz auf verbindliche Rahmendaten einigen kann, wäre wünschenswert. Selbst ohne diese wird die Nachfrage nach Windrändern in den nächsten Jahren deutlich steigen, da sie nicht mehr auf Subventionen angewiesen. Aufgrund der hohen Komplexität, die mit der Installation und dem Betrieb mit On- und Offshore Windrädern einhergehen sind die Markteintrittsbarrieren in den lukrativen Markt hoch.
Sowohl nach Umsatz als auch nach der Gesamtleistung installierten Anlagen sind die Dänen Weltmarktführer in der Errichtung und im Service. Neben Vestas sind die maßgeblichen Konkurrenten Siemens Gamesa und General Electric. Zusätzlich zur Installation sorgt vor allem das Service-Geschäft für einen zuverlässigen Cash-Flow. Demgegenüber belasten vor allem die steigenden Rohstoffpreise derzeit die Marge
Nach einer sehr starken Aktienentwicklung im Vorjahr hat Vestas in diesem Jahr deutlich korrigiert, konnte in den letzten Wochen aber wieder dynamisch zulegen. Grund waren unter anderem neue Großaufträge aus den USA
Bei einem Kursniveau von 270 DKK haben wir am 26.10.2021 einen langlaufenden Put auf Vestas mit einem Ausübungspreis von 220 DKK und einer Laufzeit bis März 2022 geschrieben. Die vereinnahmte Prämie von 7,50 DKK entspricht aufgrund der hohen Volatilität der Aktie einer Rendite von ca. 10% p.a.
Die Lübecker Investmentboutique Ehrke & Lübberstedt nutzt künftig die Dienstleistungen der Spezialisten von PUNICA Invest beim Vertrieb des ELM Global Tico (WKN A2PF00 / A2PF01). Der Fonds investiert in Unternehmen, die ein einzigartiges Geschäftsmodell mit starken Wettbewerbsvorteilen haben, solide Bilanzen vorweisen und von einem Markt mit strukturellem Wachstum profitieren. Fondsmanager Daniel Kröger (CIIA), der seine Sporen zuvor bei der Frankfurter Fondsboutique ACATIS als Head of Portfoliomanagement verdiente, sucht für das Portfolio Aktien aus, die aufgrund ihres Geschäftsmodells Gestalter des digitalen Wandels sind und in Zukunft von überdurchschnittlich steigenden Gewinnen profitieren werden. Auch Unternehmen, die durch Digitalisierung erhebliche Effizienten heben können, sind für den Manager von Interesse.
„Jedes Unternehmen und jeder Sektor unterliegt seit Erfindung des Computers durch Konrad Suse in den späten 1930er Jahren der Digitalisierung“, ist sich Diplom-Informatiker Kröger sicher. Lediglich die Geschwindigkeit der radikalen und inkrementellen Innovationen nehme dabei zu. „Die Unternehmen, die diese Technologie entwickeln, sind in der Lage, auch unter stagnierenden wirtschaftlichen Bedingungen weiter zu wachsen“, fasst der Manager seine Anlagestrategie zusammen. Zur Beschaffung von Informationen für die Beurteilung, welche Technologien in welchen Branchen zur Disruption führen können, ist Kröger dabei kein Weg zu weit. So verbringt er über 100 Tage im Jahr bei einschlägigen Unternehmen, auf Messen und anderen Großveranstaltungen, auf denen neue Technologien präsentiert werden. Dass er als Fondsmanager unter den ganzen „Tekkies“ eher ein Exot ist, nimmt er dabei gerne in Kauf. „Als Informatiker falle ich bei den Zielunternehmen gar nicht weiter auf,“ ist sich der Experte sicher.
„Wir freuen uns, dass Daniel Kröger unser Team mit seiner Erfahrung erweitert.“ konstatiert Frank Lübberstedt, Gründer und Vorstand des Unternehmens. „Es ist schön, dass wir nun mit der PUNICA Invest einen weiteren Mosaikstein ergänzen können, der für eine erfolgreiche Fondsentwicklung notwendig ist,“ so der erfahrene Fondsmanager, der auch als Berater der Investmentfonds ACATIS Aktien Deutschland ELM und ACATIS ELM Konzept fungiert.
„Als Vertriebsexperten sind wir immer auf der Suche nach interessanten Fondskonzepten, die sich durch einen klaren USP vom Wettbewerb abheben und ihre eigene Geschichte erzählen,“ betont Stephan Lipfert, Geschäftsführer der PUNICA Invest aus Hamburg. Beim ELM Global Tico käme dabei alles zusammen, was man sich wünschen könne: Ein hochflexibler aber konzentrierter Ansatz, gepaart mit guter Performance und einem sehr erfahrenen Fondsmanager. „Insofern sind wir sehr dankbar für die Kooperation und denken, dass sich viele unserer Kunden für die Strategie interessieren werden,“ freut sich Lipfert. Anlegern stünde dabei sowohl eine Retail (WKN A2PF00) als auch eine Clean-Fee-Anteilsklasse (WKN A2PF01) zur Verfügung.
Über Ehrke & Lübberstedt AG
Die Ehrke & Lübberstedt AG ist eine Investment-Boutique mit Sitz in Lübeck. Wir setzen mit unserem Investment Prozess die Prinzipien der großen Value Investoren wie Warren Buffett oder Benjamin Graham um. Als aktive Stock-Picker investieren wir vorzugsweise in unterbewertete Unternehmen mit hoher Bilanzqualität. Vorrangig suchen wir unterbewertete Weltmarktführer in Nischenmärkten. Mit Hilfe unseres disziplinierten und über 18 Jahre weiterentwickelten Investment-Prozesses konnten wir in der Vergangenheit überdurchschnittliche Ergebnisse erzielen. Die von uns beratenen Fonds Acatis Deutschland ELM und ELM Konzept gehören zu den erfolgreichsten Fonds in ihren Klassen. Unser weltweit anlegender ELM Global TICO wurde im September 2019 aufgelegt.
Über PUNCIA Invest GmbH PUNICA Invest ist die gemeinsame Vertriebsorganisation der ARAMEA Asset Management AG und der HANSAINVEST Hanseatische Investment-GmbH. Sie vereinigt die Produkt- und Servicestärke beider Häuser und bietet Investoren eine breite Palette von passenden Investmentlösungen für die zunehmenden Herausforderungen am Kapitalmarkt. Bei der Markenentwicklung unseres Unternehmens stand im Übrigen der Granatapfel Pate, aus dessen botanischer Bezeichnung („Punica Granatum“) unser Name und Logo entstanden sind. Der Granatapfel steht für die gemeinsame Zusammenarbeit beider Häuser. Die einzelnen Kammern stehen für die Anlageklassen und die vitaminreichen Kerne im Inneren stehen für unsere Investmentlösungen.
https://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svg00Mirko Rannohttps://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svgMirko Ranno2021-11-04 10:11:392021-11-04 11:57:03PUNICA Invest & Ehrke & Lübberstedt kooperieren beim Vertrieb des ELM Global TICO
während die Ampel-Koalition langsam Form annimmt und sich die Bundeskanzlerin auf Abschiedstournee befindet, sorgen die hohen Energiepreise weiterhin für Sorgenfalten bei Verbrauchern und Unternehmen. Immer weniger Stimmen sehen hier ein kurzfristiges Phänomen, wie dies die EZB immer wieder kommunizierte.
Der Rücktritt von Herrn Weidmann sorgt an dieser Stelle auch nicht gerade für Beruhigung, zumal die kolportierten potentiellen Nachfolger eher auf der Linie der EZB-Präsidentin stehen, als sich den Idealen der Bundesbank verpflichtet zu fühlen. Lesen Sie in unserer Rubrik Chart des Monats sowie im neuen quartalsweisen Marktbericht „Q“ die Einschätzung von ARAMEA-Chefvolkswirt Felix Herrmann, CFA zu diesen und anderen Themen.
Wenn Sie sich diese lieber anhören möchten, so können Sie dies mit der Aufzeichnung seines Vortrags auf unserer am Mittwoch zu Ende gegangenen Roadshow tun. Dort finden Sie auch die Vorträge der anderen Referenten.
Zudem möchte ich Sie ganz herzlich zu unserem Webinar am Dienstag, den 26.10.2021 um 15:00 Uhr einladen, bei dem wir uns mit drei spannenden Aktienstrategien auseinandersetzen möchten, die auch in selektiver werdenden
Märkten interessante Potentiale bieten könnten. Von skandinavischen Aktien, über moderne Infrastruktur bis hin zu den Gewinnern der Digitalisierung werden hier verschiedene Themen besprochen. Alle eint, dass sie das Potential haben, in den kommenden Jahren den breiten Markt zu schlagen. Zur Anmeldung geht es hier.
In unserer Rubrik Nachhaltigkeit setzen wir uns heute mit dem Faktor „S“ aus ESG auseinander. Welchen erheblichen Einfluss glückliche Mitarbeiter auf den Erfolg von Unternehmen haben und wie Fondsmanager Lars Dollmann dies für den proud@work classic (WKN A2PRZX) nutzt, lesen Sie hier.
Wir wünschen Ihnen viel Spaß bei der Lektüre und ein schönes Wochenende
Link zum Kopieren: youtube.com/watch?v=exL_73G_ssY
Chart des Monats
Niedrige Lagerbestände & hohe Zinsen?
Felix Herrmann, CFA – ARAMEA Asset Management AG
Der Blick auf den Kalender zeigt: Es ist noch lange nicht Winter. Die Temperaturen sind zwar bei weitem nicht mehr in den Sphären unterwegs, die das Tragen von kurzen Hosen zu einem uneingeschränkt komfortablen Erlebnis machen. Bibbern musste man jedoch bislang seit Ende dieses Sommers aber auch noch nicht. Und dennoch sind die Gaspreise in Europa sind seit Jahresbeginn bereits jetzt um sage und schreibe knapp 500% angestiegen und auf neue Rekordhöhen geklettert.
Ursächlich für diesen historischen Preisanstieg ist gleich an ganzer Strauß an Dingen. Kurzfristig spielen beispielsweise die erlebten Dürren eine Rolle. Länder wie China oder Brasilien produzieren für gewöhnlich viel Strom aus Wasserkraft, mussten nun jedoch auf Gas als Energiequelle ausweichen, um keinen Shutdown ihrer Industrien zu erleben. Die Nachfrage auf den zwar fragmentierten aber dennoch interdependenten globalen Gasmärkten ist somit bereits seit einiger Zeit ungewöhnlich hoch. In Europa und ganz besonders in Deutschland kommen weitere Sondereffekte hinzu, die Engpässe begünstigten. So hat insbesondere Russland in den letzten Monaten weitaus weniger Gas geliefert, als es hätte können. Wegen planmäßiger Wartungsarbeiten fielen zudem zeitweise wichtige Gas-Transportwege nach Deutschland weg. Massive Unterinvestitionen in die Förderstätten von Gas sorgen zusätzlich dafür, dass ganz generell in den kommenden Jahren eine strukturelle Angebotsknappheit droht, die Anlegern und Verbrauchern selbstredend auch im Kopf herumschwirrt.
Stolze Mitarbeiter machen den Unternehmenserfolg aus – proud@work classic
Laut BMAS Forschungsbericht zur Unternehmenskultur Nr. 18/05 machen stolze Mitarbeiter bis zu 31% des Unternehmenserfolges aus.
„Über eine Regressionsanalyse konnte dann gezeigt werden, dass die einzelnen Aspekte der Unternehmenskultur in Kombination bis zu 31 Prozent des finanziellen Unternehmenserfolgs erklären können (R2 = 0,31).“
Daher ist der proud@work classic (A2PRZX5) der erste Aktienfonds der nur in Unternehmen investiert, in denen die Mitarbeiter gerne arbeiten, stolz auf ihr Unternehmen sind und sich deswegen mehr für den Erfolg einsetzen.
Woher wissen wir, wo stolze Mitarbeiter arbeiten?
Das Research-Institut Great Place to Work ® befragt weltweit mehr als 1 Mio. Arbeitnehmer in mehr als 10.000 Unternehmen und zeichnet die Unternehmen aus, in denen die Mitarbeiter gerne arbeiten und stolz auf ihre Tätigkeit sind
Wie filtern wir diese “ausgezeichneten” Unternehmen?
Entwickelten Ländern
Börsennotierung
Marktkapitalisierung
Täglich gehandeltem Volumen
Seit Auflage im März 2020 konnte der Fonds eine deutliche Outperformance zum MSCI World Net Ret Return Index generieren.
Rückblick Short Put auf LVMH: Im August haben wir einen konservativen Put auf LVMH geschrieben. Trotz in Summe fallender Aktienmärkte steht die LVMH heute 20 EUR höher als zum Investitionszeitpunkt. Ein Großteil der Prämie konnte somit schon verdient werden.
Delta Air Lines ist gemessen an der Anzahl der Flugzeuge die weltweit zweitgrößte Fluggesellschaft. Anders als der stark fragmentierte europäische Luftfahrtsektor ist der amerikanische bereits stark konsolidiert. Delta teilt sich den Markt mit drei Wettbewerb mit Schwerpunkt auf die Städte Atlanta, Detroit und Salt Lake City. Preiskämpfe wie hierzulande gibt es in den USA in diesem Umfang nicht.
Mit Beginn der Pandemie und den rasch folgenden Lockdowns und Reisebeschränkungen sind die Aktienkurse fast aller Airlines eingebrochen, da nur noch ein Bruchteil des Flugverkehrs von 2019 aufrechterhalten werden konnte. Mit Fortschreitenden Impfquoten haben sich die Beschränkungen gelockert und der Flugverkehr lief zunächst innerhalb der USA wieder an öffnet sich nun auch wieder für z.B. europäische Reisende.
Verglichen mit den amerikanischen Mittbewerbern verzeichnet Delta Air Lines weniger Ausfälle und ist die pünktlichste der großen Airlines, was zu einer hohen Kundenloyalität führt. Aufgrund der attraktiven Marge ist Delta Air Lines daher nicht nur ein „Re-Opening-Trade“ sondern auch langfristig interessant.
Bei einem Kursniveau von 41,60 USD haben wir am 22.09.2021 einen offensiven Put auf Delta Air Lines mit einem Ausübungspreis von 38 USD und einer Laufzeit von einem Monat geschrieben. Die vereinnahmte Prämie von 0,48 USD entspricht aufgrund der hohen Volatilität der Aktie einer Rendite von ca. 15% p.a.
im August stieg die Teuerungsrate in Deutschland laut statistischem Bundesamt auf 3,9% und damit auf dem höchsten Wert im Jahresvergleich seit Dezember 1993. Einer der wesentlichen Treiber sind die stark gestiegenen Energiekosten und hier vor allem auch die Gaspreise. Grund genug für Felix Herrmann, CFA, Chefvolkswirt der ARAMEA Asset Management, sich in seiner Rubrik Chart des Monats einmal genauer damit auseinander zu setzen.
Ins gleiche Horn stößt auch Nico Baumbach von der SIGNAL IDUNA Asset Management in seinem Marktkommentar zu Edelmetallen „Inflation ist wieder ein Thema geworden“.
Zum Chart des Monats geht es hier & zum Marktkommentar geht es hier
ARAMEA Rendite Global Nachhaltig (WKN: A3CNGA/A3CNGB) heißt das neuste Baby vom Hamburger Assetmanager, das am 1.9. aufgelegt wurde. „Wir wollen mit der Strategie unser Spektrum erweitern und von jedweder Ineffizienz am Markt profitieren können – egal, wo auf dem Globus wir sie aufspüren“, sagt Sven Pfeil, Vorstand und Fondsmanager bei ARAMEA Asset Management.
Weitere Informationen zur neuen Strategie finden Sie hier
In drei Wochen geht es los: Wir gehen mit sechs Boutiquenmanagern auf Roadshow. Wir würden uns sehr freuen wenn wir Sie persönlich oder digital begrüßen dürfen.
Link zum Kopieren: punica-invest.de/veranstaltungen/
Top-Thema
PUNICA Invest & PartnerLOUNGE: Boutiquen-Roadshow
Sehr geehrte Damen und Herren,
nach langer Pause möchten wir es wieder wagen, Sie zu einer Präsenzroadshow einzuladen, bei der selbstverständlich alle jeweils gültigen Hygiene- und Schutzvorkehrungen an den einzelnen Standorten eingehalten werden.
Gemeinsam mit der PartnerLOUNGE ist es uns gelungen, sechs erfahrene Fondsmanager für diese Roadshow zu gewinnen, die in den verschiedensten Anlageklassen und mit den unterschiedlichsten Strategien erfolgreich arbeiten.
Ergänzt wird das Sextett von Felix Herrmann, CFA, Chefvolkswirt der ARAMEA Asset Management AG, der einen Ausblick auf das Jahresende und 2022 geben wird. Durch das Programm wird Volker Schilling, Vorstand der Greiff capital management AG führen.
Wir würden uns sehr freuen, Sie am 4.10. in Berlin, am 5.10. in Leipzig, am 7.10. in Frankfurt, am 8.10. in Düsseldorf, am 11.10. in Hannover, am 12.10. in Bremen, am 13.10. in München, am 14.10. in Nürnberg, am 15.10. in Stuttgart und am 20.10. in Hamburg begrüßen zu dürfen.
Die jeweils um 9 Uhr beginnende Veranstaltung ist beim FPSB Deutschland unter der Nummer 21-124 registriert und wird mit 5,0 CPD-Credits bewertet.
Wir freuen uns sehr, wenn wir Sie an einem der Standorte begrüßen dürfen. Die letzte Veranstaltung in Hamburg wird auch digital zu verfolgen sein, wenn Sie keine Präsenzteilnahme wünschen.
Link zum Kopieren: punica-invest.de/roadshow-anmeldung
Chart des Monats
“Teures Gas – mehr als nur heiße Luft”
Felix Herrmann, CFA – ARAMEA Asset Management AG
Der Anstieg der Gaspreise treibt immer verrücktere Blüten. Inzwischen ist europäisches Gas sogar teurer als die äquivalente Menge an Öl, sodass Transportschiffe, die den Rohstoff Gas über die Weltmeere schippern, verstärkt Öl anstelle von Teilen des geladenen Gases als Treibstoff nutzen.
Ursächlich für den Gaspreisanstieg ist ein ganzer Strauß an Gründen. Einer der gewichtigsten ist jedoch, dass die Lager in der EU für die aktuelle Jahreszeit nur äußert mau gefüllt sind und sich in Richtung Winter eine enorme Knappheit abzeichnet. Heute vor einem Jahr waren die Lager voll – derzeit liegt der Füllstand in Europa nur bei 60%. Es mangelte in den letzten Monaten schlicht an Angebot. Europa wird also bis zum Winter ordentlich nachkaufen müssen und wird dies wohl vor allem in Russland tun – schließlich wurde vor wenigen Stunden das letzte Rohr der umstrittenen Ostseepipeline Nordstream2 verschweißt. Das Gas wird wohl ab Oktober fließen können. Äußerst fraglich ist jedoch, ob sich hierdurch eine zeitnahe Preisreduzierung ergeben wird, da Gas derzeit weltweit sehr teuer ist und die Preise in der Regel gen Winter ansteigen.
Aus makroökonomischer Sicht bedeutet der hohe Gaspreis zunächst vor allem höhere Kosten für die Unternehmen, die diese, wenn möglich wiederum an ihre Kunden weiterreichen werden. All jene, die auf einen deutlichen Rückgang der Inflationsraten warten, werden sich also weiter gedulden müssen.
ARAMEA Asset Management lanciert neue hochflexible globale Rentenstrategie
Der “ARAMEA Rendite Global Nachhaltig” genannte Fonds (WKN: A3CNGA/A3CNGB) soll „unconstrained“ in die globalen Rentenmärkte investieren und somit erstmalig bei den ARAMEA-Publikumsfonds auch einen Fokus auf Schwellenländer richten. „Wir wollen damit unser Spektrum erweitern und von jedweder Ineffizienz am Markt profitieren können – egal, wo auf dem Globus wir sie aufspüren“, sagt Sven Pfeil, Vorstand und Fondsmanager bei ARAMEA. „Beispielsweise dürfen und werden wir in Anleihen investieren, die zwar kein offizielles Rating haben, aber dennoch – nach unserem hauseigenen Ratingprozess – von bonitätsstarken Emittenten begeben wurden.“ Diese Anleihen würden oft mit einem Discount handeln, der – bei späterem Erhalt eines Ratings – zu einer Kurssteigerung führt, so der Rentenexperte weiter. Über die Zeit ließen sich somit interessante Überrenditen vereinnahmen.
„Unser Haus besitzt eine jahrelange und nachgewiesene Expertise im Bereich Hybridanleihen, die wir in den vergangenen Monaten um Experten aus anderen Bereichen angereichert haben“, erörtert Markus Barth, Vorstandsvorsitzender bei ARAMEA, den Hintergrund der Auflage. So habe man sich nicht nur auf der makroökonomischen Seite, sondern auch im Bereich Asset Allocation, Währungen und Emerging Markets hochkarätige Spezialisten sichern können, die das Management der neuen Strategie unterstützen werden. „Bisher waren unsere neuen Manager vor allem für unsere Spezialfonds tätig, dies soll sich nun mit dem neuen Publikumsfonds ändern“, so Barth weiter.
In den Investmentprozess des ARAMEA Rendite Global Nachhaltig fließen sowohl Top-Down als auch Bottom-Up Ansätze ein. „Wir setzen in dem neuen Produkt ebenso wie bei unseren Klassikern auf Hybridanleihen (Wandel- und Nachranganleihen), reichern den Mix aber mit weiteren attraktiven Bausteinen an“, beschreibt Sven Pfeil den neuen Ansatz. Diese weiteren Bausteine könnten Staats- und Unternehmensanleihen aber auch Emerging Markets Anleihen sein. Dabei werde mit dem Fonds auch gewissermaßen ein Absolute-Return Ansatz verfolgt, der Anleihen mit deutlich negativer Rendite als unattraktiv ausschließt.
Dass auch bei der neuesten Strategie aus dem Hause ARAMEA auf Nachhaltigkeit geachtet wird (Artikel 8), ist kein Zufall, hat das Unternehmen doch nicht nur die PRI bereits vor Jahren unterzeichnet, sondern hält auch für seine anderen nachhaltigen Strategien FNG-Siegel und das Österreichische Umweltzeichen. „Nachhaltige Investments sind ein „Win-Win“ für die Umwelt, für Unternehmen und für Anleger“, ist sich ARAMEA-Volkswirt und –Stratege Felix Herrmann sicher. Nachhaltige Anleihen böten in der Anpassungsphase des Marktes an eine neue „ESG-Normalität“ zudem für Investoren die Chance für Überrenditen. „Ein „Green Bond“ eines supranationalen Emittenten mit Top-Rating, denominiert in chinesischer Währung, wäre ein typisches Investment, das bei attraktiver Bewertung ideal in das Anforderungsprofil des neuen Fonds passen könnte“, beschreibt der Volkswirt die Zielrichtung.
Anleger, die eine hochflexible internationale Rentenstrategie suchen, können seit dem 1. September 2021 sowohl in eine institutionelle (WKN: A3CNGA) als auch eine Retail-Tranche (WKN: A3CNGB) investieren.
Link zum Kopieren: youtube.com/watch?v=Clmj3F-G7KY
Trade des Monats
Short-Put auf LVMH
Johannes Bühler, CFA – Corvus Advisory GmbH
LVMH ist weltweit führend im Luxusgütersegment und mit einer Marktkapitalisierung von über 300 Mrd. Euro das wertvollste börsennotierte Unternehmen in Europa. Mit bekannten Brands wie Louis Vuitton, Dior, Tiffany, Bulgari und Moet verfügen die Franzosen über das stärkste Markenportfolio im Segment. Zudem ist man über die Bereiche Kleidung, Schmuck, Spirituosen und Kosmetik breit aufgestellt und somit weniger krisenanfällig.
Ohnehin ist das Luxusgütersegment per se nicht sehr konjunkturabhängig. Die Zahl der Millionäre wächst ebenso dynamisch wie die globale Vermögensschere auseinandergeht. Die demographische Entwicklung, u.a. die bis 2015 verfolgte Ein-Kind-Politik im wichtigsten Markt China, begünstigt die Konzentration der Vermögen sowie eine aufstrebende Mittelschicht, die ihren Wohlstand mitunter gerne nach außen trägt.
So verwundert es nicht, dass die Corona-Pandemie den Aktienkurs des Luxusgüterkonzerns nur kurzfristig tangiert hat und das Unternehmen trotz lange geschlossener Geschäfte im Vorjahr heute deutlich wertvoller ist als vor der Pandemie. Ein nachhaltig hohes Wachstum, attraktive Margen sowie eine geringe Verschuldung stützen die Kursentwicklung auch fundamental. Jüngste Zeitungsberichte wonach vermögende Chinesen künftig höher besteuert werden könnten, haben zu einer Korrektur von ca. 14% geführt. Wir haben diese Kursschwäche genutzt, um eine Put-Position zu schreiben.
Bei einem Kursniveau von 618 EUR haben wir am 19.08.2021 einen konservativen Put auf LVMH mit einem Ausübungspreis von 480 EUR und einer Laufzeit bis Dezember geschrieben. Dabei konnte eine Prämie von 9,04 EUR bzw. 5,7% p.a. vereinnahmt werden.
https://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svg00Mirko Rannohttps://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svgMirko Ranno2021-09-10 14:11:182021-09-10 14:11:42“Teures Gas – mehr als nur heiße Luft” | Newsletter September
Der „ARAMEA Rendite Global Nachhaltig“ genannte Fonds soll „unconstrained“ in die globalen Rentenmärkte investieren und somit erstmalig bei den ARAMEA-Publikumsfonds auch einen Fokus auf Schwellenländer richten. „Wir wollen damit unser Spektrum erweitern und von jedweder Ineffizienz am Markt profitieren können – egal, wo auf dem Globus wir sie aufspüren“, sagt Sven Pfeil, Vorstand und Fondsmanager bei ARAMEA. „Beispielsweise dürfen und werden wir in Anleihen investieren, die zwar kein offizielles Rating haben, aber dennoch – nach unserem hauseigenen Ratingprozess – von bonitätsstarken Emittenten begeben wurden.“ Diese Anleihen würden oft mit einem Discount handeln, der – bei späterem Erhalt eines Ratings – zu einer Kurssteigerung führt, so der Rentenexperte weiter. Über die Zeit ließen sich somit interessante Überrenditen vereinnahmen.
„Unser Haus besitzt eine jahrelange und nachgewiesene Expertise im Bereich Hybridanleihen, die wir in den vergangenen Monaten um Experten aus anderen Bereichen angereichert haben“, erörtert Markus Barth, Vorstandsvorsitzender bei ARAMEA, den Hintergrund der Auflage. So habe man sich nicht nur auf der makroökonomischen Seite, sondern auch im Bereich Asset Allocation, Währungen und Emerging Markets hochkarätige Spezialisten sichern können, die das Management der neuen Strategie unterstützen werden. „Bisher waren unsere neuen Manager vor allem für unsere Spezialfonds tätig, dies soll sich nun mit dem neuen Publikumsfonds ändern“, so Barth weiter.
In den Investmentprozess des ARAMEA Rendite Global Nachhaltig fließen sowohl Top-Down als auch Bottom-Up Ansätze ein. „Wir setzen in dem neuen Produkt ebenso wie bei unseren Klassikern auf Hybridanleihen (Wandel- und Nachranganleihen), reichern den Mix aber mit weiteren attraktiven Bausteinen an“, beschreibt Sven Pfeil den neuen Ansatz. Diese weiteren Bausteine könnten Staats- und Unternehmensanleihen aber auch Emerging Markets Anleihen sein. Dabei werde mit dem Fonds auch gewissermaßen ein Absolute-Return Ansatz verfolgt, der Anleihen mit deutlich negativer Rendite als unattraktiv ausschließt.
Dass auch bei der neuesten Strategie aus dem Hause ARAMEA auf Nachhaltigkeit geachtet wird (Artikel 8), ist kein Zufall, hat das Unternehmen doch nicht nur die PRI bereits vor Jahren unterzeichnet, sondern hält auch für seine anderen nachhaltigen Strategien FNG-Siegel und das Österreichische Umweltzeichen. „Nachhaltige Investments sind ein „Win-Win“ für die Umwelt, für Unternehmen und für Anleger“, ist sich ARAMEA-Volkswirt und –Stratege Felix Herrmann sicher. Nachhaltige Anleihen böten in der Anpassungsphase des Marktes an eine neue „ESG-Normalität“ zudem für Investoren die Chance für Überrenditen. „Ein „Green Bond“ eines supranationalen Emittenten mit Top-Rating, denominiert in chinesischer Währung, wäre ein typisches Investment, das bei attraktiver Bewertung ideal in das Anforderungsprofil des neuen Fonds passen könnte“, beschreibt der Volkswirt die Zielrichtung.
Anleger, die eine hochflexible internationale Rentenstrategie suchen, können seit dem 1. September 2021 sowohl in eine institutionelle (WKN: A3CNGA) als auch eine Retail-Tranche (WKN: A3CNGB) investieren.
Über die ARAMEA Asset Management AG
Die ARAMEA Asset Management AG zählt zu den größten unabhängigen Asset Managern in Deutschland. Das 27-köpfige ARAMEA-Team verantwortet über 4 Milliarden Euro in Publikums- und Spezialfonds sowie in Vermögensverwaltungsmandaten. Der Kundenkreis umfasst Sozialversicherungsträger, Verbände, Stiftungen, Versicherungen, Banken, Unternehmen, kirchliche Einrichtungen und Family Offices.Der Aufsichtsrat der Gesellschaft besteht neben Herrn Rolf Hunck (Vors.) aus den Mitgliedern Dr. Dr. Michael Steen, Dr. Jörg Stotz und Gerhard Lenschow. ARAMEA Asset Management AG wird vertreten durch die Vorstände Markus Barth (Vors.) und Sven Pfeil.
mittlerweile ist man es schon fast gewohnt, dass volkswirtschaftliche Regeln, die uns seit Jahrzehnten begleiten, ihre Gültigkeit verlieren. Nun hat es die Korrelation zwischen Wirtschaftswachstum und Realzinsen getroffen. Bis zur Corona-Krise gingen sich aufhellende Wachstumserwartungen immer mit steigenden Realzinsen einher. Was für jeden Ökonomen eigentlich eine Selbstverständlichkeit ist, passt nun aber gar nicht mehr: Während sich die Wachstumszahlen in vielen Regionen der Welt sehr dynamisch entwickeln, fallen die Realzinsen aktuell auf ein Niveau, das man seit den frühen 80er-Jahren nicht mehr gesehen hat. Warum Felix Herrmann, CFA, Chefvolkswirt der ARAMEA Asset Management, deshalb wie viele andere Marktteilnehmer von einem Paradigmenwechsel spricht, lesen Sie in unserem Chart des Monats.
Nach 18 Monaten Abstinenz möchten wir es wieder wagen und Sie persönlich einladen. Gemeinsam mit der PartnerLOUNGE ist es uns gelungen, sechs erfahrene Fondsmanager von unterschiedlichen Boutiquen für eine Roadshow durch zehn Städte zu gewinnen. Ergänzt wird das Sextett von ARAMEA-Chefvolkswirt Felix Herrmann, CFA, der einen Ausblick auf 2022 geben wird. Durch das Programm wird Volker Schilling, Vorstand der Greiff capital management AG führen. Die jeweils um 9 Uhr beginnende Ganztagesveranstaltung ist beim FPSB Deutschland unter der Nummer 21-124 registriert und wird mit 5,0 CPD-Credits bewertet.
Auch wenn viele Volkswirte von einem Paradigmenwechsel sprechen, hat sich für Anleger, die sich stabile Ausschüttungen wünschen, in den letzten Jahren nicht viel verändert. Die zu erwartenden Renditen verharren auf niedrigem Niveau oder sind, wie die deutsche Zinsstrukturkurve, gar wieder komplett im negativen Bereich. Eine der letzten Oasen in der Zinswüste bleiben Nachranganleihen, die dank ihrer Anrechenbarkeit auf das Eigenkapital zwar höhere Risiken in sich tragen, aber dafür auch noch gute Kupons bieten. Warum die Ausschüttung 2021 bei den dort anlegenden Fonds ARAMEA Rendite Plus (WKN A0NEKQ), ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig (WKN A2DTL7) und HANSArenten Spezial (WKN A2AQZW) auch dieses Jahr wieder zwischen 2% und 3% ausfällt, lesen Sie in der Ausschüttungs-Mitteilung.
In unserer Rubrik Nachhaltigkeit verlinken wir im heutigen Newsletter einen Vortrag von ARAMEA-Chefvolkswirt Felix Herrmann, CFA anlässlich der 1. European Sustainability Conference in Berlin. Nachdem Europa und seine Unternehmen bei vielen Megatrends gegenüber den USA und China teilweise massiv an Boden verloren haben – was sich nicht nur von der Marktkapitalisierung der größten Konzerne ableiten lässt – bietet der Green Deal seines Erachtens nun die Chance wieder aufzuholen. Wie dies gelingen könnte, sehen Sie in unserem Video.
Christian Bender von der SIGNAL IDUNA Asset Management AG ist in seinem Marktausblick für die internationalen Rentenmärkte positiv für das zweite Halbjahr gestimmt. Gleichzeitig warnt der Experte aber auch vor den Auswirkungen einer weltweit gestiegenen Staatsverschuldung und der kurzfristigen Fragilität der Schwellenländer. Warum sein aktuell bevorzugtes Mischverhältnis zwischen Unternehmens- und Staatsanleihen an Gin Tonic erinnert und er ein aktives Währungsmanagement empfiehlt, lesen Sie in unserem Marktkommentar.
Last but not Least freuen wir uns, Sie am 24.08.2021 um 10:30 Uhr zu unserem Gold-Webinar mit Nico Baumbach, Fondsmanager des HANSAgold (WKN A0NEKK) und des HANSAwerte (WKN A0RHG5) bei der SIGNAL IDUNA Asset Management zu begrüßen. Der erfahrene Edelmetallexperte wird die aktuelle Goldschwäche einordnen, aber auch auf die Chancen der anderen Edelmetalle im Zuge des Green Deals eingehen.
Link zum Kopieren: punica-invest.de/veranstaltungen/
Top-Thema
PUNICA Invest & PartnerLOUNGE: Boutiquen-Roadshow
Sehr geehrte Damen und Herren,
nach langer Pause möchten wir es wieder wagen, Sie zu einer Präsenzroadshow einzuladen, bei der selbstverständlich alle jeweils gültigen Hygiene- und Schutzvorkehrungen an den einzelnen Standorten eingehalten werden.
Gemeinsam mit der PartnerLOUNGE ist es uns gelungen, sechs erfahrene Fondsmanager für diese Roadshow zu gewinnen, die in den verschiedensten Anlageklassen und mit den unterschiedlichsten Strategien erfolgreich arbeiten.
Ergänzt wird das Sextett von Felix Herrmann, CFA, Chefvolkswirt der ARAMEA Asset Management AG, der einen Ausblick auf das Jahresende und 2022 geben wird. Durch das Programm wird Volker Schilling, Vorstand der Greiff capital management AG führen.
Wir würden uns sehr freuen, Sie am 4.10. in Berlin, am 5.10. in Leipzig, am 7.10. in Frankfurt, am 8.10. in Düsseldorf, am 11.10. in Hannover, am 12.10. in Bremen, am 13.10. in München, am 14.10. in Nürnberg, am 15.10. in Nürnberg und am 20.10. in Hamburg begrüßen zu dürfen.
Die jeweils um 9 Uhr beginnende Veranstaltung ist beim FPSB Deutschland unter der Nummer 21-124 registriert und wird mit 5,0 CPD-Credits bewertet.
Wir freuen uns sehr, wenn wir Sie an einem der Standorte begrüßen dürfen. Die letzte Veranstaltung in Hamburg wird auch digital zu verfolgen sein, wenn Sie keine Präsenzteilnahme wünschen.
Link zum Kopieren: punica-invest.de/roadshow-anmeldung
Top-Thema II
Nachranganleihefonds trotzen der Zinswüste mit weiterhin verlässlicher
Ausschüttungsrendite von 3 Prozent
Für Anleger, die sich stabile Ausschüttungen wünschen und denen Dividenden zu stark schwanken, sind die Möglichkeiten in der aktuellen Zinswüste sehr begrenzt. So verlangen nicht nur mehr als 300 Banken in Deutschland negative Zinsen für Tagesgeld-, Giro- und Verrechnungskonten, auch die erzielbaren Renditen bei Staats- oder Unternehmensanleihen guter Bonität sind – nicht zuletzt durch die Käufe der EZB – äußerst begrenzt.
Eins der wenigen Segmente, in denen die Renditen weiter in einem guten Verhältnis zu den eingegangenen Risiken stehen, ist der Bereich der Nachranganleihen. Auch in 2021 wird der in diesem Bereich anlegende Fonds ARAMEA Rendite Plus (WKN A0NEKQ) am 15.09.2021 wieder verlässlich 5,50 Euro je Anteil ausschütten. „Viele unserer Kunden sind an stabilen Ausschüttungen aus ordentlichen Erträgen sehr interessiert“, sagt Markus Barth, Vorstandsvorsitzender der ARAMEA Asset Management AG. Daher sei es auch weiterhin Kern der Arbeit des Portfoliomanagements, diese sicherzustellen. Bezogen auf den aktuellen Anteilspreis werden somit erneut – wie in den beiden Vorjahren – 3 Prozent ausgeschüttet.
Die nachhaltige Variante des ARAMEA-Flaggschiffs, der ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig (WKN A2DTL7), wird in diesem Jahr 2,30 Euro pro Anteil ausschütten. Dies entspricht einer Ausschüttungsrendite von 2,3 Prozent. Der verantwortliche Fondsmanager und ARAMEA-Vorstand Sven Pfeil bleibt weiter optimistisch, auch im kommenden Jahr genügend ordentliche Erträge erwirtschaften zu können. „Es gibt unverändert interessante Papiere am Markt, die mit einem guten Kupon ausgestattet sind, da Nachranganleihen auf das Eigenkapital angerechnet werden dürfen. Daher sind die Emittenten bereit, mehr dafür zu bezahlen.“ Interessant ist zudem, dass die Qualität der Emittenten in der Regel hoch ist, so dass die beiden Fonds im Durchschnitt auf ein gutes „A“-Emittenten-Rating kommen. Auch das durchschnittliche Anleihe-Rating sei im Investment Grade Bereich, erklärt Pfeil.
Dies bestätigt auch sein Kollege Andreas Dimopoulos, Leiter Fonds- und Portfoliomanagement Renten bei der SIGNAL IDUNA Asset Management AG, dessen HANSArenten Spezial (WKN A2AQZW) sogar ausschließlich in Investment Grade Titel investiert und dennoch mit einer Ausschüttung von 1,50 Euro bzw. 2,71 Prozent zu glänzen weiß. „Gerade Industrieunternehmen entdecken Nachranganleihen zunehmend für sich, nachdem der Bereich lange massiv von Banken und Versicherungen dominiert wurde“, beobachtet der Experte einen weiteren Trend. Somit sei eine immer breitere Diversifikation möglich.
Gerade für Stiftungen und andere Anleger, die Ausschüttungen suchen, könnte es ggf. interessant sein, vor dem Ausschüttungstag am 15.09.2021 noch in einen der Fonds zu investieren und sich so die aufgelaufenen ordentlichen Erträge zu sichern.
Über die ARAMEA Asset Management AG
Die ARAMEA Asset Management AG zählt zu den größten unabhängigen Asset Managern in Deutschland. Das 27-köpfige ARAMEA-Team verantwortet über 4 Milliarden Euro in Publikums- und Spezialfonds sowie in Vermögensverwaltungsmandaten. Der Kundenkreis umfasst Sozialversicherungsträger, Verbände, Stiftungen, Versicherungen, Banken, Unternehmen, kirchliche Einrichtungen und Family Offices.
Der Aufsichtsrat der Gesellschaft besteht neben Herrn Rolf Hunck (Vors.) aus den Mitgliedern Dr. Dr. Michael Steen, Dr. Jörg Stotz und Gerhard Lenschow. ARAMEA Asset Management AG wird vertreten durch die Vorstände Markus Barth (Vors.) und Sven Pfeil.
Chart des Monats
“Realer Paradigmenwechsel”
Felix Herrmann, CFA – ARAMEA Asset Management AG
Schlägt man das Wort „Paradigmenwechsel“ im Duden nach, stößt man auf die Bedeutung: „Wechsel von einer wissenschaftlichen Grundauffassung zu einer anderen“. Somit ist schnell klar, weshalb der Begriff des Paradigmenwechsels (auch) unter Rentenmarktteilnehmern dieser Tage Hochkonjunktur hat. Verwiesen wird auf den Bruch eines Zusammenhangs, der für Jahrzehnte Gültigkeit besaß: Jener zwischen Wirtschaftswachstum und Realzinsen. Bis zur Corona-Krise – und somit auch noch nach der globalen Finanzkrise – gingen sich aufhellende Wachstumserwartungen mit steigenden Realzinsen einher. Die Logik dahinter war und ist schnell nachzuvollziehen: Rechneten Finanzmarktteilnehmer mit einer stärkeren Konjunktur, preisten sie Leitzinsanhebungen der Zentralbanken ein, während die Inflation erst zeitverzögert stieg. Die Folge waren steigende Realzinsen. Umgekehrt galt die Logik genauso: Bei Aussichten auf eine schwächere Konjunkturdynamik fielen die Nominalzinsen schneller als die Inflation.
Diese Welt ist nun allerdings Geschichte!
Die Realzinsen in den USA sind auf den niedrigsten Stand seit Ende der Hochinflationsperiode der späten 70er und frühen 80er-Jahre gefallen (seinerzeit beendet vor allem durch Paul Volcker). Mit diesem Absturz der Realzinsen in der Phase der wirtschaftlichen Erholung im Nachgang an die Corona-Krise hat eine neue Zeitrechnung begonnen. Eine Zeit, die durch Zentralbanken gekennzeichnet ist, die bei steigender Inflation die Füße stillhalten und durch höhere Inflation hindurchschauen beziehungsweise – und das ist letztlich viel entscheidender – höhere Inflationsraten explizit tolerieren (wie im Falle der EZB) oder sie sogar aktiv anstreben (wie im Falle der US-Notenbank).
Für Anleger, die sich stabile Ausschüttungen wünschen und denen Dividenden zu stark schwanken, sind die Möglichkeiten in der aktuellen Zinswüste sehr begrenzt. So verlangen nicht nur mehr als 300 Banken in Deutschland negative Zinsen für Tagesgeld-, Giro- und Verrechnungskonten, auch die erzielbaren Renditen bei Staats- oder Unternehmensanleihen guter Bonität sind – nicht zuletzt durch die Käufe der EZB – äußerst begrenzt.
Eins der wenigen Segmente, in denen die Renditen weiter in einem guten Verhältnis zu den eingegangenen Risiken stehen, ist der Bereich der Nachranganleihen. Auch in 2021 wird der in diesem Bereich anlegende Fonds ARAMEA Rendite Plus (WKN A0NEKQ) am 15.09.2021 wieder verlässlich 5,50 Euro je Anteil ausschütten. „Viele unserer Kunden sind an stabilen Ausschüttungen aus ordentlichen Erträgen sehr interessiert“, sagt Markus Barth, Vorstandsvorsitzender der ARAMEA Asset Management AG. Daher sei es auch weiterhin Kern der Arbeit des Portfoliomanagements, diese sicherzustellen. Bezogen auf den aktuellen Anteilspreis werden somit erneut – wie in den beiden Vorjahren – 3 Prozent ausgeschüttet.
Die nachhaltige Variante des ARAMEA-Flaggschiffs, der ARAMEA Rendite Plus Nachhaltig (WKN A2DTL7), wird in diesem Jahr 2,30 Euro pro Anteil ausschütten. Dies entspricht einer Ausschüttungsrendite von 2,3 Prozent. Der verantwortliche Fondsmanager und ARAMEA-Vorstand Sven Pfeil bleibt weiter optimistisch, auch im kommenden Jahr genügend ordentliche Erträge erwirtschaften zu können. „Es gibt unverändert interessante Papiere am Markt, die mit einem guten Kupon ausgestattet sind, da Nachranganleihen auf das Eigenkapital angerechnet werden dürfen. Daher sind die Emittenten bereit, mehr dafür zu bezahlen.“ Interessant ist zudem, dass die Qualität der Emittenten in der Regel hoch ist, so dass die beiden Fonds im Durchschnitt auf ein gutes „A“-Emittenten-Rating kommen. Auch das durchschnittliche Anleihe-Rating sei im Investment Grade Bereich, erklärt Pfeil.
Gerade für Stiftungen und andere Anleger, die Ausschüttungen suchen, könnte es ggf. interessant sein, vor dem Ausschüttungstag am 15.09.2021 noch in einen der beiden Fonds zu investieren und sich so die aufgelaufenen ordentlichen Erträge zu sichern.
Über die ARAMEA Asset Management AG
Die ARAMEA Asset Management AG zählt zu den größten unabhängigen Asset Managern in Deutschland. Das 27-köpfige ARAMEA-Team verantwortet über 4 Milliarden Euro in Publikums- und Spezialfonds sowie in Vermögensverwaltungsmandaten. Der Kundenkreis umfasst Sozialversicherungsträger, Verbände, Stiftungen, Versicherungen, Banken, Unternehmen, kirchliche Einrichtungen und Family Offices.
Der Aufsichtsrat der Gesellschaft besteht neben Herrn Rolf Hunck (Vors.) aus den Mitgliedern Dr. Dr. Michael Steen, Dr. Jörg Stotz und Gerhard Lenschow. ARAMEA Asset Management AG wird vertreten durch die Vorstände Markus Barth (Vors.) und Sven Pfeil.
https://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svg00Mirko Rannohttps://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svgMirko Ranno2021-08-06 12:32:102021-08-06 12:32:10ARAMEA Rendite Plus trotzt der Zinswüste mit weiter verlässlicher Ausschüttungsrendite von 3 Prozent
Fondsmanager Andreas Meyer über Anleihen von Versicherern und Banken
Fondsmanager Andreas Meyer
Anleihen-Update mit Andreas Meyer von ARAMEA: Das große Thema dieser Tage ist die Flutkatastrophe in Mitteleuropa. Bei den Aktien der Versicherer und Rückversicherer hat das eine klare Reaktion hervorgerufen. Sieht man eine solche Katastrophe auch im Anleihemarkt? Bei den Banken wirkt ein anderer Faktor: die US-Banken haben den Stresstest bestanden. Das bedeutet, es gibt wieder mehr Dividende und mögliche Aktienrückkäufe. Außerdem haben die US-Banken im Zuge der Berichtssaison schon recht gute Zahlen geliefert. In Europa steht beides noch aus. Lassen sich dennoch schon Rückschlüsse für Nachrang- und Hybridanleihen ziehen? Oder ist auch in diesem Merkt eher Sommerpause angesagt?
https://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svg00Mirko Rannohttps://punica-invest.de/wp-content/uploads/2020/04/punica_invest_logo.svgMirko Ranno2021-07-21 11:02:192021-07-21 12:30:22Fondsmanager Meyer im Börsenradio-Interview: Bewegung bei Versicherern und Banken (Stresstest, Berichtssaison) oder eher Sommerpause?
